华创证券：维持海底捞推荐评级 目标价62.17港元

经过深入研究，华创证券对海底捞（股票代码：06862）维持其“推荐”评级，并设定目标价为62.17港元。海底捞在餐饮界的全面布局、卓越的基础设施建设、先进的激励机制和强大的品牌影响力，使其即使在疫情带来的行业考验中，仍能保持稳健的发展态势。报告中详细分析了海底捞的业绩情况。虽然同店翻台次数有所下滑，但在三线及以下城市表现相对较好，同店数量持续增至399家。海外和外卖业务的占比也有所提升，对整体收入产生了积极的拉动作用。客户平均消费金额的提升，也贡献了一定的增长。从城市角度看，各线城市的餐厅翻台次数均有所下降，但三线及以下城市受疫情影响较小。客户平均消费金额的提升，主要是由于部分门店的刚性成本上升推高了客单价格，以及部分门店在下半年的提价策略。报告还指出，由于疫情期间物料消耗增加和收入减少导致的人工成本刚性等因素，使得食材成本、员工成本等保持稳定。值得一提的是，海底捞的租金成本受到国际财务报告准则的影响，经营性租赁的变化导致租金体现为租金（流水抽成）+使用权资产折摊+财务费用。折摊占比的增加，体现了公司在业务拓展上的积极投入。总体来看，海底捞在疫情期间展现出了较高的抗风险能力，各项业务指标均保持稳定。华创证券对海底捞的未来表现持乐观态度，认为其将呈现较高的增长弹性。在疫情逐渐平复的今年，海底捞的开店策略、提价技巧以及丰富的产品线，将为其带来持续的高增长。