瑞银：万洲国际重申买入评级 目标价微降至11港元

瑞银集团近期发布了一份研究报告，对万洲国际（股票代码：00288）的未来发展给予了高度的关注。报告中重申了对该股的“买入”评级，虽然其目标价由原先的11.4港元小幅降至11港元，但该行依然对该公司的前景充满信心。

报告详细分析了万洲国际去年的业绩表现。在生物调整前的销售、EBIT（息税前利润）及净利润方面，公司分别实现了256亿美元、17亿美元和9.73亿美元的成绩。与上一年相比，销售增长了6%，但EBIT和净利润分别下滑了15%和29%。这一业绩表现较瑞银及市场的预期低了13%和19%，主要原因是美国业务的利润差距超过预期，以及减值损失高于预期。

去年第四季度，万洲国际的销售和EBIT分别下滑了1%和69%，这主要归因于美国疫情的蔓延，导致利润表现受到拖累。成本上升也进一步压缩了利润空间。

在中国市场，万洲国际的EBIT去年增长了19%，得益于包装肉类的平均销售单价提升，以及原材料成本的下降。特别是在猪肉领域，EBIT增长了9%，这主要得益于进口规模的扩大和较低的库存成本。在欧洲市场，EBIT也实现了23%的增长，主要得益于平均销售单价的提升以及上下游规模的扩大。

万洲国际的管理层预计，随着2021年疫情相关开支显著回落至1-1.5亿美元，公司的盈利能力将实现复苏。中国市场的盈利将保持稳定。

瑞银对万洲国际的未来前景保持乐观态度，认为该公司在经过短期的业绩波动后，仍具有巨大的增长潜力。对于投资者而言，这无疑是一个值得关注的投资标的。