万联证券收到证监会首次反馈意见 提出32个问题

万联证券的IPO之路：反馈意见中的六大关注点

万联证券，一家以经纪业务为主的券商，自2019年6月递交IPO申请后，一直在为上市而努力。终于，在不久前，万联证券收到了证监会的反馈意见。在这份反馈意见中，证监会针对万联证券的规范性、信息披露以及财务会计资料等相关内容，提出了共32个反馈问题，涉及万联证券的股权结构、关联交易、主要业务情况以及未来发展潜力等方面。

关于万联证券的股权问题，证监会要求万联证券详细披露其历史股权变更情况，包括出资、增资及股权转让的资金来源、合法性等。对于报告期内关联交易的定价依据、交易的合理性、公允性及可持续性，证监会也提出了明确要求。万联证券的扣非净利润下滑原因、经纪业务净佣金费率下降原因以及证券信用业务增长原因等也成为了证监会关注的重点。

万联证券作为行业典型的中小券商，在行业竞争愈发激烈的当下，全力推进IPO是其借助资本力量做大做强的最佳策略。那么，这次IPO之路上的反馈意见，对于万联证券来说，既是挑战也是机遇。

关于股权问题，证监会要求万联证券深入其股权结构，追溯至设立时的股东出资情况，并对历史上出资、增资及股权转让的详细情况进行披露。对于关联交易的定价依据和合理性，万联证券需要给出明确答复。对于扣非净利润的下滑，公司需揭示其原因，并提示重大事项可能带来的业绩波动。

在经纪业务方面，万联证券的净佣金费率逐年下降，证监会要求公司详细披露这一趋势背后的原因以及未来的变动预测。对于证券信用业务增长，证监会希望万联证券结合行业变化及公司特点分析增长原因，并详细披露融资融券及股票质押式回购业务的详细情况。自营业务的投资收益和公允价值变动损益也是证监会关注的重点。

万联证券的IPO之路并非坦途，但这正是其走向更高层次市场的必经之路。面对证监会的反馈意见，万联证券需要认真对待，深入剖析每一个问题背后的原因，并给出合理的解决方案。只有这样，万联证券才能在未来的市场竞争中立于不败之地，实现其做大做强的目标。我们期待万联证券能够顺利解决这些问题，成功登陆资本市场，为投资者带来更大的回报。监管要求万联证券详细披露其各项业务的具体情况。为此，万联证券提供了深入的运营报告，详细展现了其固定收益类投资业务、资管业务、投行业务等的主要交易方式、金额及回报率等关键数据。

关于固定收益类投资业务，万联证券详细说明了其主要的交易方式、交易金额以及回报率水平，与同行业相比，其回报率水平处于何种位置以及存在的差异原因。万联证券也展示了其权益类证券投资业务的回报率情况，与同行业的可比公司进行了详细的比较，分析了其自营业务规模在净资本中的占比情况。

在资管业务方面，万联证券的资产管理分部营业收入在过去的几年中呈现出显著的增长趋势。公司详细披露了各类资管产品的核算方式，各期末承诺保本或最低收益的资管产品规模、风险敞口以及资产管理业务的收入构成。公司还介绍了以自有资金购买的自己发起的资管计划的情况、会计处理以及确认减值准备情况。

在投行业务方面，万联证券也补充披露了报告期各期投资银行业务各项子业务的盈利情况，并详细介绍了各项子业务的主要客户名称及相应的收入金额和占比情况等。这些数据为投资者提供了清晰的投行业务运营全景。

手续费及佣金收入是万联证券的重要收入来源。公司详细分析了报告期内的手续费及佣金净收入情况，并说明了证券、期货交易金额变动的原因。万联证券也详细介绍了各项业务净收入的核查过程及其结论。

万联证券的股权结构相对简单，其发展历程中，经纪业务一直占据主导地位。但随着净佣金费率的下滑，经纪业务收入受到一定影响。近年来，自营业务和信用业务收入逐渐成为公司的重要收入来源。

在行业竞争激烈的背景下，国内券商与全球巨头相比仍有较大差距。万联证券作为中小券商，需要寻找自己的特色化发展道路，借助资本力量做大做强。全力推进IPO是其当下最佳选择。万联证券正在不断适应市场变化，寻求新的增长点，以期在竞争激烈的市场环境中生存并发展。