内蒙一机(600967)混改先锋运作可期 内需外贸花开并蒂

事件梳理

近期，公司发生了一系列重要事件。公司控股股东兵器工业集团公司总部完成了公司制改制，转变为国有独资公司。公司董事长发生了变更，新任董事长李全文先生拥有丰富的背景和经验，曾任兵器工业集团下属另一装甲车辆企业北京北方车辆集团董事长。

观点阐述

我们认为，兵器工业集团的改制完成为后续方案的落地扫清了障碍，一机集团作为混改试点单位，有望稳步推进各项事宜。特别是作为混改试点的一机集团，也是国防科工局混改试点中为数不多的军工企业之一。随着集团层面的公司改制完成，我们预计混改方案可能在引入战略投资者和子公司层面引入经营者股权激励计划方面有所突破。

新任董事长李全文先生的上任，让我们对一机集团未来的发展充满期待。他在北京北方车辆集团的工作经历，让我们看到集团内同类装甲车辆资产注入的可能性。北京北方车辆集团作为兵器工业集团下属企业，是我国陆军履带式装甲车辆研制的主要单位，与公司的轮式装甲车辆和主战中轻装坦克共同构成我国陆军机械化的核心装备。我们预期一机集团未来可能成为整合集团内同类资产的上市平台。兵器工业集团旗下其他公司如哈尔滨第一机械集团有限公司、江麓机电集团有限公司、重庆铁马工业集团有限公司等也涉及装甲车辆业务，未来这些公司的同类资产整合运作值得期待。

公司作为我国唯一的主战重轻装坦克和88轮式装甲车辆生产研制基地，将充分受益于陆军全面机械化改革目标。根据Global Firepoar的统计，我国拥有庞大的主战坦克数量，且未来升级换代需求潜力巨大。公司还积极开拓军贸市场，跟随兵器工业集团加大“走出去”力度，多款坦克、装甲车辆在营销活动中进行了展示，有望取得军贸市场的较大斩获。

除此之外，公司的民品铁路车辆业务也呈现出回暖态势。随着铁路货运量的增长，公司的铁路车辆业务获得大幅修复，并且预计未来铁路货车的回暖将持续。

一机集团在未来的发展中充满了机遇与挑战。新任董事长的上任、兵器工业集团的改制完成、陆军机械化改革以及铁路车辆业务的回暖，都将为公司的发展注入新的动力。我们期待一机集团在未来能够继续发挥自身优势，积极拓展市场，实现更大的发展。

近期，公司内部掀起一股新的浪潮。控股股东兵器工业集团公司总部的公司制改制已经完成，正式转变为国有独资公司。与此公司董事长一职也迎来了新的领军人物李全文先生。他的到来，为我们描绘出了一机集团更加美好的未来。

站在全局的高度看，兵器工业集团的改制完成可谓是后续方案落地的敲门砖。作为混改试点的先行者，一机集团以其卓越的姿态稳步推动各项工作的进行。而新上任的董事长李全文先生更是备受瞩目的人物。他在北京北方车辆集团的工作经历让他对装甲车辆业务有着深厚的理解和丰富的经验。如今执掌一机集团这艘巨轮，我们有理由相信他将引领公司在未来的道路上创造更多的辉煌。尤其是考虑到北京北方车辆集团的雄厚实力和一机集团在陆军机械化领域的核心地位我们有信心未来一机集团将成为整合集团内同类资产的上市平台引领行业潮流。此外兵器工业集团旗下其他涉及装甲车辆业务的公司也将成为未来资产整合的重要力量共同推动行业的繁荣发展。同时作为陆军机械化的核心装备供应商一机集团将紧跟全球趋势把握陆军改革目标为我国的国防事业做出更大的贡献。另外值得一提的是公司的民品铁路车辆业务也呈现出回暖态势随着铁路货运量的增长公司业务的复苏势头强劲预示着公司未来在铁路领域的发展前景广阔。综上所述新任董事长的上任兵器工业集团的改制完成陆军机械化改革以及铁路车辆业务的回暖都为公司的未来发展提供了无限动力与机遇让我们共同期待一机集团在未来能够创造更多的辉煌成就！经过深入分析，我们得出关于公司未来几年的预测数据。预计公司在2017年至2019年的营业收入将会持续增长，其金额分别将达到惊人的高度。具体来看，预计2017年营业收入将达到约人民币一百一十四亿五千万元，随着业务的稳步扩张和市场竞争力的增强，我们预计在随后的两年里，公司的收入将以稳步增长的趋势持续上升。到了2019年，营业收入预计将达到约人民币一百六十二亿六千万元。

在利润方面，公司同样展现出强劲的势头。我们预计公司在三年内的净利润将分别达到人民币五亿八千万元、六亿九千万元和八亿四千万。每股收益（EPS）也将逐年上升，预计至三年期结束时，EPS将达到约人民币零点四九元。

考虑到当前股价，公司的市盈率（PE）将呈现更加吸引人的态势。根据我们的预测数据，目前公司股价的PE大约在三十五倍左右。我们预测未来几年的发展趋势将持续向好，对应到当前的股价水平，我们可以乐观地预见未来的投资回报率将会非常可观。我们强烈推荐投资者关注并持有该公司的股票。

任何投资都存在风险。虽然我们的预测基于对市场的深入分析以及合理的预期假设，但仍存在可能的风险需要我们关注。国防经费投入的减少可能直接影响到公司的军品业务订单数量和利润增长。军品业务订单的完成进度可能会受到多种因素的影响而不达预期。混合所有制改革的进展也是关键的不确定性因素之一。如果改革进程无法如期进行或遇到不可预见的挑战，也可能会对公司的业务和发展造成影响。这些都是我们需要密切关注和警惕的风险因素。投资者在做出投资决策时，应充分考虑这些风险因素并做出明智的决策。