A股震荡格局难改 公募基金倾向捕捉结构性机会

【A股震荡格局持续 公募基金聚焦结构性机遇】

近期，A股市场呈现震荡态势，多位公募基金人士普遍认为，无论我国经济运行呈现U型还是L型，市场震荡格局都难以改变。在这种大环境下，公募基金更倾向于捕捉市场上的结构性和事件驱动型投资机会。

昨日，受多重负面因素叠加影响，A股市场出现大幅下跌。华商基金宏观策略组组长赵侠认为，这是上周五调整的延续，同时《》的权威声音进一步打击了市场风险偏好。赵侠分析，近期基本面如金融监管加强、互联网和医疗行业监管严格，以及4月份宏观数据可能的走弱，都会影响市场。市场特征显示A股仍处于股灾后遗症阶段，市场风险偏好较低，上涨势头微弱，热点分散。

北京某大型公募绩优基金经理表示，股市大跌与监管层对中概股回归及壳资源炒作的谨慎态度有关。注册制的暂缓以及中小创的“并购成长”概念火热，使得壳资源和中小创股票遭到市场热炒。监管层对借壳政策的收紧打乱了炒作逻辑，自然会引发市场调整。6月份市场的大量解禁预期也对A股形成了重压。赵侠指出，6月份解禁量仅次于12月份，近期A股的表现正是上述负面因素叠加的结果。

消息面上，《》采访权威人士的消息在A股市场引起广泛关注。权威人士表示，“我国经济运行不可能是U型，更不可能是V型，而是L型的走势。”在这种经济环境下，北信瑞丰基金副总经理高峰认为，未来中国经济增速放缓到6%甚至以下是必然趋势。尽管可能会有波动，但这一趋势更像是一个L型走势。

在这种大环境下，公募基金需要更加聚焦于结构性和事件驱动型投资机会。成长股、并购重组等中小创主题类股票的市场表现将更为引人注目。公募基金也需要密切关注宏观经济和政策动向，以及市场风险偏好和热点变化，以捕捉更多的投资机会。

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根据银河证券的数据（截至日期2016-05-09），宏观经济走势对A股市场的影响不可忽视。对于宏观经济是U型还是L型走势，对股市的影响各有特点。对此，多位业内专家表示，无论是哪种走势，A股市场的震荡格局都难以改变。高峰认为：“从以往数据来看，A股市场走势与宏观数据相关性并不强。”而一位大型公募基金经理指出：“宏观经济U型反转不一定会对股市形成特别利好。”他认为资金可能会流向实体经济而非股市。对于L型走势，市场资金相对平稳，股市资金面不会过于紧张。整体而言，宏观经济走势虽影响股市情绪，但不会成为决定性因素。投资仍需结合个人风险承受能力、投资策略及市场走势进行理性决策。

关于投资，无论是U型还是L型经济背景下，都需要我们保持冷静和理性。正如天弘基金所言：“当前中国经济正在步入中高速发展期，从投资驱动转向消费驱动是经济转型的必然表现。”面对市场的波动与变化，我们需要更明智地选择适合自己的投资方式。让我们一起在基金的海洋中投资机会，为未来的财富增长打下坚实的基础！在震荡的股市中，基金经理们对于未来的市场走势持有乐观的态度。他们认为，当前的股市呈现出U型和L型的震荡格局，其中周期型股票在结构上具有优势。这种市场环境下，中小创主题类股票同样受到关注，尤其是题材股、成长股以及并购重组等领域的股票。这种格局预示着股市的多元化和不确定性，但同时也孕育着丰富的投资机会。

对于即将到来的六月，多位公募人士预测，股市可能会出现中期方向性选择。他们认为，在弱势格局下，市场有望出现事件驱动型和结构性投资机会。尤其在北京的一位大型公募基金经理眼中，六月市场将迎来一系列利好因素。其中全国金融工作会议的召开将聚焦债转股方案和金融监管体制改革两大核心议题，同时A股是否纳入MSCI指数也将公布。这些都将对股市产生深远影响。

这位基金经理进一步分析，债转股方案对于周期股和银行股具有积极影响，若A股成功纳入MSCI指数，则对整个市场构成利好。金融监管体制的改革可能在监管思路上产生重大变化。这些政策和预期若能兑现，将可能引发市场的“二八分化”，利好周期股、银行股等大盘蓝筹股。他同时表示，此次下跌很可能是机构在换取，市场资金可能会从中小创板块流入周期股、银行股等指标股中。

高峰也认为二季度及以后的市场机会在于寻找新兴产业中的优质公司。他强调，如果市场经历充分的恐慌情绪释放后，对后续市场走势应持乐观态度。投资策略上，需要回避产能严重过剩行业和估值虚高的题材类公司。

天弘基金认为长期看经济是L型走势，这意味着要降低投资收益预期。在股票市场上要做好震荡市中没有系统性机会的准备，精选符合经济转型逻辑的行业和盈利增速提升的个股以应对可能的下滑风险。同样地，益民基金的基金经理建议投资者关注估值低、业绩稳定的板块以及供给侧结构性改革的相关行业。

尽管当前市场存在不确定性，但基金经理们依然看到了丰富的投资机会。无论是中小创主题类股票还是大盘蓝筹股，无论是新兴产业还是传统行业改革，都为投资者提供了多元化的选择。投资者需要做的就是深入研究市场，寻找符合自己投资策略的优质公司，并在合理控制风险的前提下进行投资。六月将至，让我们期待这个充满机遇与挑战的市场会给我们带来怎样的惊喜。