市场交易趋向分化 13只精选层股票在集合竞价阶段0成交

这个市场的交易走势出现了明显的分化趋势。

近日，有13只新三板精选层的股票在集合竞价阶段并未成交，这引发了市场的广泛关注。一方面，这一现象体现了首批股票的分化趋势在加剧；另一方面，也反映出新三板市场的投资人气正在下降。有投资者因担忧流动性问题，已选择清仓精选层股票。

令人欣慰的是，政策层面已经释放出多个重磅利好预期。例如，计划引入做市商形成混合交易制度、试点融资融券等，这些措施对于改善精选层的流动性具有重大意义。公募基金投资精选层的比例也有望放开，未来可能不再受到20%的限制。

流动性分化的速度在本周尤为显著。数据显示，8月11日，32只新三板精选层股票中，有13只在集合竞价阶段没有成交。全天交易表现方面，贝特瑞和连城数控的成交额最高，而一些其他公司的交易额则低于200万。这种巨大的差距显示了市场的分化现象。

深圳一名私募基金人士认为，这种分化走势符合预期，他认为成长性强、表现优秀的企业一定会受到市场的热烈追捧。从整个新三板市场的活跃度来看，交易热度正在降温，成交额出现了大幅度的下滑。

为了改善流动性问题，政策的支持是至关重要的。近期，全国股转已经明确表示将陆续推出利好政策。其中，优化交易机制、引入做市商、优化公募基金入市、优化市场指数以及畅通各类中长期资金投资新三板的渠道等都是重要的举措。

做市商制度的引入被视为一个亮点。做市商可以带来三大好处：一是解决流动性分化问题，对于流动性较低的个股，做市商可以起到补充作用；二是平抑价格波动，防止因为流动性不足导致的价格大幅波动；三是补充流动性，优化价格发现机制，提高成交效率。

新三板精选层试点融资融券业务也已经获得监管层的认可。这一举措对于持续改善精选层流动性、优化市场生态、完善市场基础制度等方面具有重要意义。融资融券业务具有价格稳定器的功能，有望为市场带来积极影响。

虽然新三板市场面临一些挑战，如投资人气下降、流动性分化等，但政策层面的支持和创新措施的推出，有望为市场注入新的活力。我们期待着这些措施能够带来积极的效果，推动新三板市场的健康发展。近期，有关公募基金投资精选层的比例放开话题备受瞩目。行业内部消息透露，后续申报新三板基金产品或将纳入常态化管理，这将给市场带来新的活力。

在此前，新三板基金的投资风险等级被设定在较高水平（R5），针对这一状况，如今各家管理公司将拥有更多的自主权。这意味着，未来的产品风险等级将取决于产品的投资方向和管理公司的专业能力，不再受到统一的强制约束。这是一个与时俱进的改变，更能反映出各家管理公司的真实实力。

更令人振奋的是，新三板投资的比例也将得到放开。公募基金可投资新三板精选层股票的比例不再局限于20%，这样的调整无疑为基金公司提供了更广阔的投资空间。而针对单只新三板个股的投资比例，仍然保持不超过5%，确保风险的有效分散。

业内专家对此也表示积极态度。云洲资本合伙人习青青建议，基金业协会应考虑允许私募股权基金公司发行特定类型的精选层私募股权基金。他认为，如果允许私募股权基金牌照机构发行年开型契约型基金（期限5年），并且与证券类产品结构相似，这将大大提高新三板的认可度。这将激发1万家私募股权类机构的热情，带来不低于1000亿的精选层增量资金，为市场注入新的活力。

这一系列的变革预示着新三板市场的未来发展将迎来更多的机遇与挑战。对于投资者来说，这是一个值得期待的时刻，对于市场而言，这是一个迈向新的里程碑的起点。让我们共同期待这一变革带来的更多可能性。