京蓝科技(000711)再中节灌大单 看好公司生态板块发展

***概述

近日，公司旗下子公司京蓝沐禾成功牵头的联合体与内蒙古辽河工程局共同中标了云南丘北县的普者黑高效节水灌溉和社会资本合作项目。该项目以BOT模式运营，总投资额高达1.32亿元，合作期限拟定为长达16.5年，其中涵盖1.5年的建设期。这一里程碑***标志着公司在节水灌溉领域的业务版图将进一步扩张。

投资亮点解读

一、版图扩张：此次成功中标的丘北县项目，不仅使公司成功打入云南市场，更为其向四川、广西等区域拓展业务铺设了坚实的基石。回溯至2017年，公司新增的节水灌溉订单数额激增，高达41.46亿元（不含框架协议），相较于2016年的8.33亿元，增长率惊人地达到了398%。这一数据充分证明了京蓝沐禾在节水灌溉领域的竞争实力及其在行业的增长趋势。

二、物联网平台的战略意义：在打造节水灌溉业务的公司发布的京蓝物联网平台，无疑是公司战略布局中的又一重要举措。通过与国家节水灌溉中心等多方签订战略框架合作协议，将物联网技术引入智慧水利领域，共同建立大数据共享机制。京蓝物联网平台集成了种植服务、无人机服务、白条业务等多维度服务，并引入了区块链溯源技术，极大地拓宽了传统节水灌溉的商业空间，为公司打造国内外领先的节水灌溉服务模式奠定了坚实的基础。

三、生态整合步伐加快：公司在整合北方园林业务方面展现出了果断与效率。2017年9月，公司通过股权过户获得了北方园林90.11%的股权。随后，北方园林及其联合体相继中标多个重大项目，合计投资规模超过10亿元。这一系列的整合与成功中标***表明，公司的管理整合顺利，大生态格局正在逐步形成，生态修复业务有望进入快速发展期。

展望未来，考虑到公司在节水灌溉领域的深厚积累、物联网平台的战略布局以及大生态领域的逐步整合，我们对公司的发展前景持乐观态度。但也需要关注项目进展和收益率是否达到预期等风险因素。

预测与估值

基于公司在节水灌溉领域的强大影响力、管理层的资本运作能力及执行力，我们预测公司2017-2019年的每股收益（EPS）分别为0.43元、0.65元和0.85元。对应的市盈率（PE）分别为29.32倍、19.68倍和14.93倍。我们维持对公司的增持评级，并看好其未来的发展潜力。

风险提示

虽然公司对未来发展充满信心，但仍需警惕项目进展和收益率不及预期的风险，这是所有投资活动中不可或缺的风险提示。