天康生物(002100)定增打造现代农牧产业链 大股东及管理

在十月金秋之际，公司发布了非公开发行股票预案。计划发行股份数量不超过一亿六千一百七十二万股，募集资金总额预计不超过十三亿八千万人民币。这笔资金将被投入到高新区北区制药工业园二期工程的建设，生猪养殖产业化的推进，以及养殖云平台与产业智能物联网的建设项目中。此次股票发行的认购对象包括公司的主要股东，如兵团国资公司和天邦投资，显示出公司管理层对未来发展充满信心。

该公司致力于打造现代农牧产业链，业务范围已经从兽用生物制品、饲料的生产和销售延伸到了种猪繁育、生猪养殖和屠宰肉品加工等多个领域。通过定增募资，公司正朝着建设生猪养殖全产业链的目标迈进。

在兽用生物制药业务方面，高新区北区制药工业园二期工程的建设将为公司带来全新的生产线，具备生产动物用疫苗99,300 万毫升的能力，这将大大提升公司的产能和产品研发能力。而在生猪养殖方面，公司计划在新疆和河南地区建设种猪、生猪养殖场，预计可实现年出栏生猪100 万头的目标。

公司还计划构建一个农牧养殖行业发展云平台，通过信息化系统提高养殖效率，发展电商平台建设公司产品网络销售平台，提高市场占有率。这一项目得到了公司控股股东以及主要管理层的积极参与，进一步凸显了他们对公司发展的坚定信心。

在疫苗板块，公司年内推出了多种疫苗产品，奠定了公司高增长的基础。口蹄疫市场苗、禽流感悬浮培养疫苗以及猪瘟E2公司产品等都在逐步推出中，预计将为公司带来可观的收入增长。其中，口蹄疫市场苗有望成为公司新的利润增长点，预计在未来几年内贡献显著收入。禽流感疫苗作为禽类唯一的招采疫苗，市场空间巨大，而公司的产品品质大幅领先市场现有产品，预计将占据市场主导地位。

在饲料板块，受益于养殖业的景气传导，公司的饲料销量正在稳步增长。随着养殖户全价料使用比例的提升，公司饲料销量预计将继续增长。玉米等饲料原材料价格的持续下跌，也将提升饲料业务的毛利率。

公司业务发展前景广阔，业绩将迎来持续高增长。我们给予买入-A的投资评级，并设定六个月的目标价为15元。投资者需要注意猪价上涨不及预期的风险。这是一个值得关注和投资的公司，具有巨大的发展潜力。