卓翼科技(002369)立足智能硬件制造 拥抱万物互联大时代

这家全球性技术方案提供商和制造服务商，业务触角广泛涉及网络通信、消费电子和智能硬件领域。扎根电子制造领域多年，公司积累了丰富的经验和深厚的背景。自2015年起，公司积极布局新品研制和市场拓展，努力寻求新的增长点。其客户群之广泛，囊括了传统电子制造企业如华为、三星、联想等巨头，也包含了国内主流互联网企业如小米、腾讯、360等巨头，以及传统家电企业如格力、美的等。

随着公司由原先EMS主导的以零部件收入为主转变为以ODM/OEM的设计收入和加工收入为主的业务模式，导致营业收入确认方式的调整，使得公司在2016年前三季度营业收入有所下滑，实现总收入达19.95亿，归母净利润达到957.77万。尽管如此，由于公司向ODM业务模式的转型以及自动化生产改造的稳步推行，公司在毛利率方面仍实现了大幅改善。

以智能硬件制造为基石，公司积极拓展物联网产品解决方案作为未来价值的延伸。多年的产品布局为公司在跨行业技术和制造服务方面打下了坚实的基础。早在2015年，公司的通讯设备和消费电子两大板块就已开始涉足物联网和智能硬件领域。公司重视物联网的发展潜力，通过与传统厂商的合作实现优势互补，为客户提供物联网和智能改造方案。在通信模块方面，公司已逐步形成局部优势，未来物联网和智能硬件有望成为公司新的利润增长点。

公司的定增方案已通过证监会发审委审核，计划募资7.56亿。募集资金将主要用于智能制造和创新支持平台两大项目。智能制造有助于提升生产效率、产品质量并降低生产成本。借助前期投入和研发经验的积累，公司在智能制造领域已取得显著进展，自主研发的自动化专用设备和信息化系统已广泛应用于生产实践。创新支持平台项目将进一步提升公司在智能产品研发方面的技术实力。定增还将提升控股股东的持股比例，预计定增后控股股东持股比例将达到19.55%，为公司未来的外延发展注入新动力。

值得一提的是，公司高度重视研发和创新培育，提前布局未来的新增长点。研发投入不断上升，研发人员队伍也在不断扩大。公司在创新创业方面已有所布局，发挥自身传统的制造优势，加快创新项目的硬件交付，并与国际创新成果对接，搭建了国外先进创新技术与国内制造能力的桥梁。展望未来，考虑到公司刚刚扭亏为盈且智能硬件及物联网发展前景广阔等因素，我们对公司的转型充满期待。也需要注意到公司尚存在的不确定性因素如净利率水平持续偏低、开发进展缓慢以及市场拓展不及预期的风险等。