华光股份(600475)业绩基本符合预期，盈利能力有所增强

业绩概况与趋势

近日，公司发布了一份引人注目的业绩报告，其涵盖了今年首三个季度的财务数据。总体来说，公司的业绩基本符合市场的预期。让我们来深入一下这份报告的关键点以及未来的展望。

一、业绩概况

公司在报告期内实现了营业收入47.86亿元，虽然同比下降了9.58%，但归属母公司的净利润却实现了3.37亿元，同比增长了3.18%。每股收益（EPS）为0.6元。其中，第三季度，公司的营业收入和净利润均有所下滑，但下滑幅度在可接受的范围内，我们认为主要是受到了收入确认节奏的影响。从历史角度看，第三季度是相对淡季，尽管如此，我们依然维持对公司的全年盈利预期和乐观的目标价。

二、业务发展趋势

公司主营业务中，锅炉制造、环境工程与服务、地方能源供应以及电站工程与服务均呈现出稳健的发展态势。尤其值得关注的是环境工程与服务项目持续落地，为公司带来了稳定的收益。与此公司正在从电站工程向市政工程转型，这为公司打开了新的增长领域。尤其是公司建立的垃圾焚烧发电全产业链平台，目前正处于项目逐渐投产的业绩高速增长期，未来这一板块有望持续增长，进一步推动公司业绩的提升。

三、盈利状况分析

公司的毛利率、费用率和净利率都有所提升，显示出公司整体盈利能力的提升。尤其是毛利率的提升，表明公司的盈利能力有所增强。虽然由于收入下滑，导致销售、管理和研发的费用率有所上升，但在综合作用下，公司的净利率仍然实现了增长。我们预期，随着收入的增加，公司四季度的净利润有望实现较好的增长。

四、展望未来与估值分析

我们坚持之前的预测，预计公司在接下来的时间里将持续保持稳健的发展态势。我们维持对公司2019年和2020年的净利润预期不变。以当前的市场价格来看，公司的市盈率处于行业领先水平。我们依然看好公司的发展前景，并维持跑赢行业的评级和较高的目标价。与当前价格相比，公司股价还有较大的上升空间。

【华光股份（股票代码：600475）】的业绩基本符合预期，其盈利能力有所增强，未来发展前景广阔。我们期待公司未来能持续为股东带来更多的收益。