天地科技(600582)煤机龙头受益行业回暖 明年存量更新可

在煤炭行业的繁荣回暖中，煤机设备更新换代需求显现，龙头企业独领风骚

今年以来，环渤海动力煤价格指数持续攀升，突破60%的涨幅预示着短期内煤炭需求的旺盛。在这一背景下，煤炭开采和洗选业的利润得到了显著增长，增速已超过去年同期。经历了去年煤价的低迷，企业固定资产投资减少，但今年随着煤价的回升，煤机设备的利用率也随之提高，刺激了煤机设备投资需求的复苏。

天地科技，作为行业的领军者，在这一轮煤机设备更新换代中有望率先受益。随着煤炭行业的黄金十年过去，煤机的寿命周期也走到了换代的关口，特别是在2017年，煤机设备更新换代的高峰即将到来。

供给侧改革正在推动煤机行业集中度的提高。国家已明确将在未来的三到五年内退出产能5亿吨左右，并减量重组相应规模。随着大型煤矿的比重不断提高，煤炭供应能力得以增强，产业结构得到了优化。这也预示着煤矿机械制造的竞争态势将由单机制造向成套装备转变，大型化、智能化以及成套装备将成为未来的发展趋势和市场热点。

煤机行业估值已处于历史的底部。天地科技、郑煤机、林州重机等主要企业均处于这一底部区域，具有极高的投资潜力。

不仅如此，天地科技还积极拓展环保业务，控股股东中国煤炭科工集团已将煤科院公司29%的股份和上海煤科100%的股份注入上市公司，引入了煤炭高效清洁利用及煤粉工业锅炉系统等环保产品。这一战略举措为天地科技未来的发展打开了新的增长点。

公司主营业务涵盖了煤机制造、技术与工程总承包、煤炭开采、节能环保与新能源等多个板块，一体化优势显著。其盈利能力不断增强，毛利率持续提高，总资产报酬率和净资产收益率均高于行业平均水平。

展望未来，我们看好天地科技的发展前景。预计其营业收入和归母净利润在未来几年内将持续增长。我们也需警惕应收账款回收的风险、煤机行业回暖不及预期的风险以及资本运作不及预期的风险。

天地科技作为煤炭行业的领军企业，在煤机设备更新换代、供给侧改革、环保业务整合等多方面的驱动下，具有巨大的发展潜力和投资价值。建议投资者密切关注，并做好风险控制。