担保额度快接近上限 证监会可能暂停保本基金申报

【证监会暂缓保本基金申报，监管层担忧风险积聚】

近日，关于证监会可能暂停公募保本基金申报的消息在业内引起广泛关注。《金证券》记者从多个消息源获悉，这一决定源于保本基金发行规模的快速增加，导致公募基金净资产面临压力，监管层担忧继续发行会增加行业风险。

据了解，自去年四季度以来，保本基金的市场规模迅速膨胀。受市场行情影响，保本基金的业绩却不尽如人意。目前市场上已经有部分保本基金的单位累计净值跌破面值，跌幅最大者甚至亏损达到2.8%。这种趋势使得监管层对风险积聚感到担忧。

为了深入了解这一消息背后的原因，记者连线了多位公募人士。他们证实了暂停保本基金申报的消息，并透露了其中的细节。公募基金研究者王群航介绍了一个值得关注的现象，那就是保本基金担保中的反担保问题。

反担保是什么？简单来说，就是公募基金在成立产品时引入担保机构，并按基金资产净值的一定比例向担保人支付费用。表面上看是担保机构为基金兜底，但由于担保机构的担保额度有限，一些公募为了稳定担保机构，会与担保机构签订私下协议。这意味着一旦基金出现亏损，最终仍由公募来承担。保本基金发行规模越大，行业风险也随之越高。

公募基金经理也指出，公募基金的担保产品与其净资产水平密切相关。如果公募的净资产不足以覆盖已发行的保本产品，那么继续发行将面临风险。他表示，自去年四季度以来，尽管保本基金发行规模快速增长，但其业绩并不理想。

据《金证券》记者了解，今年以来保本基金一直是发行的主力，尤其在3、4月份，保本基金的发行量占当月基金发行总量的比例相当高。

在这种情况下，监管层可能出于对风险积聚的担忧，决定暂停部分保本基金的申报。据了解，一些公募基金在前期保本基金发行规模过大的情况下可能被暂停申报权限。对于未发过或发行规模较小的公募基金，应该还可以继续申报。

总体来看，证监会的这一决定是出于对行业的考虑和风险防范。在保本基金发行规模迅速扩大的背景下，监管层担忧风险积聚，因此采取措施以确保行业的稳健发展。