生猪养殖产业全面亏损 A股猪肉板块跌跌不休！

在6月21日的交易时段，生猪期货价格呈现进一步下滑的趋势。截至收盘，主力合约LH2109的价格报为16735元/吨，跌幅达到了惊人的6.79%。盘中的最低点更是跌至16710元/吨。从数据上看，二季度以来，生猪期货价格的跌幅已经累积达到了惊人的36%。

金信期货的分析师们认为，生猪养殖产业的情况复杂多变。从2019年下半年到2021年一季度，生猪养殖的利润丰厚，使得整个产业对于价格下跌的容忍度有所提高。目前生猪养殖产业已经进入全面亏损阶段。如果猪价持续低迷，可能会倒逼部分能繁母猪产能退出市场。对此，投资者应密切关注官方公布的6、7月份能繁母猪存栏的环比变化数据。从高频数据出发，每周的生猪出栏均重也是一个重要的观察指标，初步认为临界值是126公斤/头。一旦这两个关键信号出现，或许能预示猪价的反弹。但考虑到消费的季节性以及冻品库存高企的影响，多因素共振推动猪价回升的最佳时间点可能还在9月底以后。

随着猪价的持续下跌，A股猪肉概念股也是遭受重创。一直备受瞩目的“猪茅”牧原股份也在近期开始破位下跌。市场不禁要问，这是否意味着已经见底？

安信证券表示，随着国家托市信号的发出，养殖端的恐慌情绪有望缓解，叠加收储工作的开展，市场下行空间有限。但当前生猪产业大猪积压问题仍然严峻，天气升温导致的终端消费低迷，市场存量消化缓慢，行业供需失衡的状况短期难以扭转。预计短期内猪价上涨缺乏动力。

中泰证券则通过历史经验分析认为，从第一轮低点至最终的底部通常需要不低于两年的时间。本轮熊市的估值已经远低于之前两轮猪价熊市期间的估值水平，市场对猪价的底部时间已经有了预判。未来猪价反弹的幅度将影响估值低位的时间，如果反弹幅度大，反而会吸引更多供给进入并拉长底部时间；反之，如果反弹幅度小，估值则可能从低位逐渐抬升。企业在寒冬中不仅要生存，还要抢占市场份额，比拼的是成本控制、资金调配、防疫水平等综合能力。猪价大概率会在行业的成本区间上下起伏，目前估值已相对合理，只等待业绩底的出现。