公募观望FOF 期待更多细则落地

【公募观望FOF，细则落地引期待】

基金中的基金（FOF）征求意见稿已发布，然而基金公司的态度却与预期有所不同。众多基金公司持观望态度，原因在于很多细则仍不明确。产品部人士透露，目前关于公募FOF如何落地的详细解答仍未给出。

这种观望情绪并非个案。不少基金公司表示，短期内公募FOF的推出似乎尚存难度。“如何避免信息交叉、保障基金经理独立性，这些问题亟待解决。”他们这样直言。

值得注意的是，大型基金公司在FOF领域的布局尤为引人注目。尽管多数公司已组建FOF团队，并紧密跟踪监管层意见，但实际操作中仍显谨慎。富国基金等公司已推出相关FOF模拟组合，但并非真正意义上的公募FOF。与此一些基金公司已经开始尝试与第三方合作推进FOF，但受限于政策不明朗，目前仅能进行问题分析以及有限的处理。

在公募FOF上行动较快的大型基金公司，大多以公司内部FOF为主，较少与第三方携手合作。这背后涉及到是否愿意将基金池范围扩大至整个行业的问题。大型基金公司在产品线上已相当完善，若选择其他公司的产品，可能会显得底气不足，进而影响自家产品的销售。若公募FOF在短期内落地，基金公司可能会倾向于以自家产品组成FOF。

外部联手推进FOF仍存在困难。大部分基金公司仍未对公募FOF做出明确反应。一些银行系基金公司市场部人士表示，虽然专户FOF已有尝试，但公募FOF的复杂性和难度更高。例如，投资者构成的复杂性、基金经理面对赎回时的操作等问题都亟待解决。市场风险偏好急速下滑的情况下，投资者对于FOF产品的需求是否旺盛也尚待观察。

从国外成熟FOF市场经验来看，大型基金公司多采用内部管理人加内部基金模式以降低费用。如领航、富达等公司采用零收费模式的FOF。也有一些公司尝试引入外部管理人管理内部基金的模式。不过对于大多数基金公司来说现阶段的选择仍是观望。“静待观察”或许是现阶段最明智的选择。（证券时报）