嘉宝集团(600622)收购光大安石资产 强化唯一平台地位

重磅收购：光大安石与嘉宝集团的强强联手，开启房地产基金新篇章

核心论点：

1. 借力房地产基金巨头，业务腾飞在即

光大安石，作为光大控股旗下的产业投资基金管理人，是名副其实的房地产投资巨头。近十年来，其在中国房地产私募股权领域的表现尤为出色，完成了超50个房地产投融资项目，连续荣登行业榜首。此次收购将使嘉宝集团迅速获得优质房地产私募基金管理类资产、品牌及团队，为公司注入强劲动力。

2. 估值合理，盈利能力坚实

标的公司的估值经过精心计算，显示出合理的价值。光大安石的盈利能力不容小觑，其净利率和ROE均显示出强大的盈利能力。其承诺的业绩增长率不仅体现了公司的稳健发展，也为未来几年的业绩贡献定下了坚实的基础。

3. 股权与业务绑定，光大系决心可鉴

北京光控安宇与嘉宝集团的股权交易，以及后续的业务合作，展示了光大系发展公司的坚定决心。双方的合作不仅局限于股权层面，更在房地产资产管理、资产支持专项计划等业务上展开合作，共同管理运营多个房地产基金，标志着双方在业务上的整合。

4. 投资建议与展望未来

随着光大系增持公司股权，并成为公司第一大股东，嘉宝集团与光大安石的联合无疑将加速公司的轻资产模式转型。基于这一合作，我们对公司未来的业务发展持乐观态度，并建议投资者关注此领域的投资机会。我们上调目标价，维持推荐评级。

5. 风险提示

需要注意的是，房地产市场的不确定性可能导致销售低于预期，以及房地产基金业务的发展可能受到多种因素的影响而低于预期。投资者在做出决策时，应充分考虑这些风险因素。

嘉宝集团与光大安石的联合是一次历史性的跨越，它开启了双方合作的新篇章，为嘉宝集团在房地产基金领域的发展提供了强大的支持。这一合作不仅将提升嘉宝集团的竞争力，也为投资者带来了更多的投资机会。