中珠医疗(600568)***点评-业绩大幅预增 回调带来低吸

业绩飞跃：公司净利润大幅增长，展现医疗大健康产业强劲势头

昨日晚间，公司发布了令人振奋的2016年业绩预增公告。经过财务部门的初步测算，预计2016年度实现归属于上市公司股东的净利润与上年同期相比将增加250%-330%。这个预测以去年归属于上市公司的净利润7341万元为基础，推算出今年公司有望实现2.57至3.15亿元的净利润，显示出业绩的显著增长，与我们的盈利预测基本相符。

今年的业绩大幅预增并非偶然，其背后有三个主要动因：以一体医疗为主体的医疗板块收益大幅增长，公司积极扩展医疗合作，目前签约和运营项目总数已达到34个；房地产部分在建项目的完工结算也为业绩提升做出了贡献，特别是珠海和深圳的房地产项目在今年的房价上涨中获得了可观的收益；出售子公司的投资收益也对本期业绩产生了积极影响。

公司的经营策略转型决心坚定，执行力强大。从2015年底至今，公司逐步剥离非核心业务，如建材、房地产营销等，并逐渐将重心转向医疗大健康产业。这一结构性调整使得公司能够专注于更有前景的领域发展。在医疗大健康产业方面，公司不仅成功完成了对深圳市一体医疗科技有限公司的重大资产重组并购，而且继续加码该产业，与多家医疗机构合作，共同打造肿瘤放疗中心，并收购了新药项目及医院股权。

我们的盈利预测与公司的实际业绩基本相符。在11月的研究报告中，我们预测公司2016至2018年的营收和净利润，并与公司实际预告的业绩进行了对比，发现基本符合我们的预期。考虑到公司的非公开发行融资以及未来房地产为医疗板块提供的充足现金流，我们维持未来12个月的目标价为37元。

投资总是伴随着风险。肿瘤中心的拓展速度可能低于预期，一体医疗的整合也存在风险。我们提醒投资者在享受投资带来的喜悦的也要关注这些风险因素。

公司在医疗大健康产业的布局上取得了显著的成果，业绩大幅增长，展现出强劲的发展势头。回调带来的低吸机会值得投资者关注。