万达电影突降45亿商誉减值 深交所发函询问合理性

万达电影（002739）在1月21日发布了业绩预告，引发市场关注。据悉，该公司将对影城业务相关子公司、时光网等进行商誉减值，金额高达45亿元至55亿元。这一突发消息震惊了市场，让人不禁对万达电影的业务经营情况产生担忧。

万达电影在公告中透露，虽然公司2019年实际预计盈利10亿元至12亿元，但由于宏观经济和行业发展整体放缓等因素的影响，公司决定对并购的影城、时光网、万达传媒以及Propaganda GEM Ltd等公司计提大额商誉减值准备。值得注意的是，时光网和Propaganda GEM Ltd的商誉形成于2016年，而北京万达传媒的商誉则形成于2015年。这些公司在减值之前从未有过商誉减值的情况，因此这次减值可以说是“突降”。

这一大额商誉减值导致万达电影预计2019年亏损33亿元至45亿元。深交所随即下发了关注函，要求万达电影说明商誉减值的合理性。除此之外，从年报来看，万达电影的业绩一路下滑。2015年，万达电影营收同比增速高达50%，但随后随着票房市场的增速放缓，其营收同比增速也逐年下滑，2019年前三季度已经跌至-7.45%。

在传媒板块，除了万达电影，另一家影视剧龙头企业华策影视（300133）也发布了预计全年亏损的业绩公告。其亏损原因与万达电影类似，也是计提了大额商誉减值和存货减值。身处广告行业的分众传媒也发布了大比例业绩预减的公告。

在互联网传媒板块的四大细分领域中，游戏、视频、影视、广告四大龙头上市公司的业绩表现并非全部黯淡。例如，主营游戏的三七互娱预计2019年净利润超过20亿人民币，增长将高达100%；视频公司芒果超媒预计2019年净利润超过11亿，同比增长为27%至38%。这一业绩表现对比游戏和视频领域的龙头来说相当亮眼。对于万达电影和分众传媒来说，面临的挑战依然严峻。

万达电影的大额商誉减值引发了市场对传媒行业的关注。投资者需要密切关注这一领域的动态，以做出更明智的投资决策。对于万达电影来说，如何在宏观经济和行业发展整体放缓的背景下调整战略、应对挑战，将是其未来发展的关键。