骅威文化(002502)拟收购49.6%风云互动股权 提升研

***概述

近日，公司公布了一系列令人瞩目的计划。他们计划通过向共赢投资、和赢投资和火力前行购买股权，进一步拓展风云互动的业务版图。据悉，风云互动的股权整体估值为6.2亿元，交易总价为3.12亿元。交易对方承诺在接下来的几年里，风云互动的净利润将逐年增长，达到一定的标准。

这次交易的核心在于合作第一波。第一波是一家在游戏研发领域具有丰富经验的公司，风云互动作为其控股子公司，拥有强大的游戏研发能力。特别是其在IP游戏领域的研发经验尤为突出，已经成功开发了多款热门游戏。风云互动及其子公司的大部分营业收入都来自于第一波及其子公司的游戏分成。

风云互动的营收和利润呈现快速增长的态势。去年全年，该公司的营收和净利润均实现了显著增长。其中，子公司的表现尤为亮眼，其研发的新游戏刚刚上线运营就取得了不俗的成绩。基于这些表现，我们有理由相信交易对方实现承诺的业绩是大概率***。

更重要的是，这次交易通过核心人员的股权绑定形成了利益共同体。公司向交易对方支付现金对价，以换取其持有的风云互动的股权。风云互动的高管及核心技术团队在业绩承诺期满后仍须留任，确保公司的长期稳定发展。

展望未来，公司计划通过收购优质资产，进一步增强研发能力，并通过影游联动实现IP价值的最大化。公司还致力于游戏、影视、IP等项目的孵化、投资，为其外延并购拓展寻找优良标的。

对于投资者而言，骅威文化作为A股市场中少数几家率先布局IP运营开发+影游联动的公司，其市值相对较小弹性较大，业绩稳定提升，外延拓展有条不紊。基于以上因素，我们给予骅威文化“买入”的评级，并设定其目标价为19.2元。

这次交易是公司发展道路上的重要一步，有望为其带来更大的发展空间和更多的发展机遇。我们期待公司在未来能够继续发挥自身优势，实现更快速的发展。