中航动力(600893)资本结构改善 盈利能力提高 航空发动

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随着近期的动态，公司正处于一个极为重要的历史转折点。通过非公开发行的计划，公司将有望展开一系列的积极变革，这些变革不仅有利于改善公司的资本结构，提高盈利能力，而且预示着公司即将迎来前所未有的发展机遇。

公司当前的资产负债率较高，但通过本次非公开发行，有望显著减少财务负担，降低资产负债率至更为健康的水平。这不仅将为公司带来更低的财务费用支出，而且将为公司未来业务发展提供充足的流动资金保障。这无疑是一个积极的信号，表明公司正在朝着稳健和可持续的发展道路迈进。

随着新央企国家航空发动机公司的成立以及航空发动机重大专项的落地实施，我国航空发动机产业正面临前所未有的发展机遇。作为航空发动机行业的龙头企业，公司拥有全种类航空发动机武器装备科研生产许可资质，不仅是三代主战机型发动机国内唯一供应商，而且集成了我国航空动力装置主机业务的几乎全部型谱。这为公司的未来发展奠定了坚实的基础，预示着公司即将迎来爆发式增长。

公司实际控制人及地方积极参与本次增发，充分表明了他们对公司未来发展的坚定信心。在当前国家高度重视航空发动机事业的背景下，这种积极参与无疑是对公司的一种强大支持。这不仅彰显了公司实际控制人和地方对公司的信任和支持，也为公司的未来发展注入了强大的动力。

展望未来，我们对公司的业绩预测保持乐观态度。预计2016-2018年，公司的EPS将达到0.6、0.7、0.81元，对应的PE为58、50、43倍。基于以上分析，我们维持对公司“强烈推荐”的评级。

我们也必须注意到一些可能的风险因素。例如，重大专项扶持力度可能低于预期，重点型号的研制进度可能滞后等。这些因素可能会对公司的未来发展产生一定的影响。投资者在做出投资决策时，必须对这些风险因素进行充分的考虑和评估。