九牧王前三季度扣非后净利润同比下降近三成

九牧王（601566）股份有限公司近期发布了引人注目的2019年三季报。报告显示，从年初至报告期末（1-9月），九牧王实现的归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润达到了2.31亿元，虽然这一数字看似可观，但与上一年同期相比，却出现了令人担忧的下降，降幅达到了惊人的28.28%。

这份财报引发了广泛关注。在2019年前三个季度，九牧王在各大品牌中的营收表现出现了显著分化。除了JOEONE、FUN、ZIOZIA、NASTYPALM以及VIGANO等五个品牌的营收同比增长之外，其他品牌的营收却大幅下滑，降幅近七成。这种表现让人不禁对九牧王的核心业务状况产生疑虑。

在整体营收下滑的背景下，九牧王的投资收益却大放异彩。报告显示，九牧王投资收益较上年同期增加了惊人的1.87亿元，增幅高达283.45%，这主要得益于其持有的财通证券股份的处置。尽管如此，从整体上看，九牧王的前三季度盈利主要来源于投资收益，而非其核心业务产生的盈利。

深入分析这份财报，我们发现九牧王在单个季度的表现也并不理想。第三季度，虽然公司营业收入同比增长了1.64%，但净利润却同比大幅下滑了35.81%。与上半年相比，这一趋势并未得到改善。这也进一步证实了九牧王在主营业务上的困境。

作为一家专注于男装设计研发、生产、销售及品牌推广的上市公司，九牧王一直备受关注。从这份财报来看，九牧王在主营业务上的表现并不尽如人意。不同品牌的服装营收已经出现较大分化，这无疑给公司的未来发展带来了挑战。

尽管面临困境，九牧王仍有一些亮点值得期待。例如，JOEONE品牌的营收比上年增加了0.35%，FUN品牌的营收更是实现了惊人的增长，比上年增加了25.74%。这表明九牧王在品牌运营方面仍有一定的优势。未来，九牧王如何调整战略，优化品牌组合，将是其能否重回增长轨道的关键。九牧王面临诸多挑战，但其未来的表现仍值得我们关注。