新力金融(600318)收购海科融通 支付+金控双引擎

测算结果显示，这家公司的合理市值超过了140亿，未来还有40%的增长空间。想象一下，金控板块在2017年将会实现2.1亿的归属母公司净利润，而支付业务也将贡献2.5亿的净利润，合计达到惊人的4.6亿。对于这样的盈利能力，我们给予32x17PE的评价。即便在考虑发行股份和定增后的备考市值，其数值依然达到106亿，上涨空间依然有40%，这样的表现足以维持"强烈推荐-A"的评级。

该公司正在筹备一项重大收购全面收购海科融通的100%股权。为完成此次收购，公司计划发行8435万股，并支付现金5.66亿。此次交易的总对价为23.8亿元。公司还计划向不超过10名投资者定增15亿元，用于支持收购现金对价，并推动山东物流金融服务平台项目、华润MIS项目以及河北"村村通"项目。这次发行股份的定价为每股21.49元，相较于停牌前的价格，有着20%的折让。

这次收购的定价是经过深思熟虑的。海科融通在7月末的净资产为5.24亿，对应的PB为4.5x16。该公司已经承诺2016年至2019年的净利润增长目标，且在过去的几个月里已经实现了超出预期的业绩。支付行业的前景是广阔的，海科融通持有第三方支付牌照，拥有庞大的商户网络以及日益增长的交易总额。预计在未来，其交易总额的增长速度还将加快。

金控业务也展现出了稳定的增长态势。新力投资对金控标的未来的净利润增长有着明确的承诺。而事实上，金控业务各子公司的表现也异常出色，预计全年实际利润将超越业绩承诺。

任何资产重组都存在一定的风险，失败的可能性也不能忽视。在推荐的我们也提醒投资者注意资产重组的风险。

这家公司正处在一个快速发展的阶段，其强大的盈利能力和广阔的行业前景使其成为一个值得关注的投资目标。从市值增长、收购扩张到金控业务的稳定发展，每一个方面都充满了机遇和挑战。对于长期投资者来说，这无疑是一个不容错过的机会。