国寿安保基金：A股盈利增速有望回升

国寿安保基金展望2015年经济趋势，预期这一年将呈现新常态下的经济过渡态势。在这一年里，经济增速会逐渐放缓，但在改革蓝图和宽松政策的共同驱动下，经济波动范围将明显缩小，整体流动性仍将保持相对充裕的状态。在这样的大背景下，a股的盈利增长和ROE（股东权益回报率）有望见底反弹。

深入全年经济走势，2015年上半年经济将在下行趋势与政策托底稳增长的双重影响下纠结前行。下半年，财政政策将发挥主导作用，打破通缩的循环束缚，经济降速将逐渐趋缓。届时，生产者物价指数（PPI）同比有望由负转正，而消费者物价指数（CPI）仍将保持在低位运行。到了2015年之后，随着物价的逐步回升和经济内生动力的恢复，我国经济将开始走出U型底部区间。

在资产配置方面，基于经济增长、通胀、流动性以及改革预期的综合判断，结合美林投资时钟理论，国寿安保基金认为当前中国宏观形势正处于U形衰退期的寻底阶段，并逐步向复苏期过渡。投资者在资产配置上应侧重于权益类资产，同时关注固定收益类资产。相对而言，商品资产和现金类资产的表现可能会稍逊一筹。

在新的经济环境下，各类资产的表现将受到多方面因素的影响。投资者需保持清醒的头脑，紧跟市场动态，灵活调整投资策略。在配置资产时，既要关注风险与收益的平衡，也要注重资产之间的互补效应，以实现投资组合的最优化。在这样的经济背景下，让我们一起期待更多的投资机会与挑战。