场内分级基金周报：指数破位周期品种大幅下跌,低仓观望警惕下折

分级基金投资策略简述

近期市场经历连续两个交易日的显著下跌，正如我们在上周的报告中预测，市场可能即将做出方向选择。此次指数的快速下滑，实际上释放了调整的空间，预示着短期内市场虽难以形成有力的上涨趋势，但调整的步伐可能会逐渐放缓。在这样的大背景下，某些具有成长性和高投资价值的板块可能会迎来难得的反弹机会。

对于分级B类份额的投资者而言，短期内建议采取低仓观望的策略，谨慎操作，避免盲目抄底。在标的的选择上，对于煤炭、钢铁等受供给侧改革影响的板块，投资者应保持高度警惕。可以考虑关注新能源汽车等业绩稳定、或是创业板等高成长性板块，等待市场调整至相对安全的位置再进行买入操作。

市场连续下跌，使得分级基金的下折预期再次升温。对于分级A类份额的投资者来说，这是一个获取下折期权价值逐渐兑现所带来的上涨收益的好时机。可以适当配置对应B类份额距离下折较近的“折价+3品种”。在操作时必须注意，参与下折可能会面临母基金净值下跌的风险。如果对应的分级B下折确定性较高，投资者应及时卖出持有的A类份额以锁定收益。

当前市场环境下，对于A份额处于溢价、下折期权价值为负的“+4品种”，我们建议投资者暂时保持谨慎态度，避免不必要的投资风险。

我们的投资策略是灵活且丰富的。无论是分级B类份额还是分级A类份额的投资者，都需要密切关注市场动态，灵活调整投资策略，以实现收益的最大化。本文由渤海证券股份有限公司提供。