联建光电(300269)2025年半年报点评-业绩符合预期

上半年业绩稳健，集团整合营销效应显著

随着数字营销服务的不断延伸，我们的集团已形成强大的协同效应。通过精准的战略收购，我们不仅弥补了业务短板，还实现了营销规模的大幅增长。在数字户外媒体领域，我们的资源网络遍布各地，协同数字显示技术，成为营销服务的重要渠道入口。

在数字显示领域，我们保持行业领先地位，LED小间距技术持续火热，满足下游需求的持续增长。我们持续创新，致力于提供更优质的服务，以满足客户不断升级的需求。

值得一提的是，我们的员工持股计划解锁时间较长，充分展现了公司对长期发展的坚定信心。我们坚信，只有长期投入，持续创新，才能带来真正的回报。

对于投资者而言，考虑到公司在2017年实施的员工持股计划以及股权激励行权价格，当前股价具有较高的安全性。我们预测，公司未来几年的业绩将保持稳健增长。基于公司业绩增长的弹性，我们认为公司2017年的估值在30～35倍之间，未来6个月的合理估值范围为29.10元～33.95元。我们维持对这家公司的“强烈推荐”评级。

投资总是伴随着风险。我们需要提示一些可能的风险因素：

1. 收购公司的业绩可能达不到预期；

2. 子公司的业务整合可能遇到困难；

3. 行业竞争可能加剧。

我们持续关注这些因素，并建议投资者在做出投资决策时，充分考虑这些风险。我们相信，只有充分了解风险，才能做出明智的投资决策。