国药控股升至跑赢大市评级 目标价35.39港元

瑞信发布的报告深入剖析了国药控股（股票代码：01099）面对药品集中采购政策的应对策略及其影响。报告中指出，尽管市场普遍关注集中采购政策对国药控股可能带来的冲击，但实际上该公司受到的影响相对有限。

报告预测，仅在4+7个特定地区，集中采购政策会涉及到大约25种药品。这一政策预计对国药控股在2020年和2021年的分销收入产生一定影响，但影响程度有限，仅分别减少2.4%和2.7%。这表明，国药控股在面对政策调整时展现出强大的市场适应能力和稳健的业务运营策略。市场似乎高估了集中采购政策对公司的影响。

瑞信对国药控股的乐观预期体现在其调整后的目标价位上。该行将国药控股的目标价从先前的33.44港元提升至35.39港元，并提升了公司的评级，从“中性”跃升至“跑赢大市”。这一调整反映了瑞信对国药控股未来表现的信心。

报告进一步指出，国药控股的盈利预期在上半年表现稳健。随着收入的增长预期达到15%，公司在财务成本降低的助力下，盈利增长有望继续改善。公司的业务增长不仅超越行业平均水平，而且在分销、零售和医学器具销售领域表现出强劲的增长势头。预计分销、零售和医学器具的销售增长在今年将分别达到10%、30%和40%，这一增长趋势在未来三年内有望维持在低双位数增长水平，并已充分考虑到药品集中采购政策的影响。

瑞信对国药控股的前景充满信心，认为该公司在面临外部挑战时仍能保持稳定的业务运营和盈利增长，展现出强大的市场竞争力和适应能力。