森马服饰(002563)双品牌服装龙头 业绩有望触底回升

在消费回暖的大背景下，某公司展现出强劲的业务增长势头，其业绩反转的趋势备受市场看好。经过深入分析，我们对其未来的发展充满信心，并予以“增持”评级。

该公司在近年不断推动改革，成效逐步显现。自2012年服装行业进入调整期以来，该公司持续对供应链和销售渠道进行改革。通过减少供应商数量、优化产品种类，实现了低成本的大规模生产作业。公司加快产品订货频次，紧跟潮流趋势，确保产品始终保持在市场前沿。

在渠道结构方面，该公司也在逐步优化，成效可期。公司大力开设购物中心门店，儿童品牌巴拉巴拉在购物中心渠道的数量占比已超过20%。森马休闲品牌也开始发力购物中心渠道，预计未来占比会逐步上升。公司电商渠道的收入占比也在不断增加，预计到2017年电商收入增速将达到47%左右，规模将达到32亿左右。这些变化使得公司的渠道结构更加多元化，为其未来的发展打下了坚实的基础。

公司的两大品牌童装巴拉巴拉和森马休闲均表现出强劲的发展势头。童装巴拉巴拉在国内市场占有率为第一，领先优势显著。而森马休闲业务的调整也接近尾声，电商渠道和购物中心渠道开始发力。预计在未来，森马休闲业务将重回稳定增长的轨道。

投资总是伴随着风险。我们需要关注服装销售以及库存管理的预期情况，以规避潜在的风险。如果销售或库存管理与预期不符，可能会对公司的业绩产生影响。在投资过程中需要保持警惕。

该公司在消费回暖的大背景下，通过持续改革和渠道优化，展现出强劲的发展势头。我们对其未来发展充满信心，并予以“增持”评级。