公募FOF落地或开启8000亿市场空间 对投资者最大价值在配置优势

证监会于9月23日正式颁布了《公开募集证券投资基金运作指引第2号基金中基金（FOF）指引》。这一新指引主要针对FOF的定义、分散投资、基金费用、持有人大会及信息披露等方面进行了详细规定。

指引的发布获得了社会各界的广泛认同，普遍认为这是壮大机构投资者力量、引导理性投资的重要一步，对证券市场发展具有积极意义。南方基金相关人士表示，指引的看点在于强化分散投资以防范风险，明确FOF基金管理人可代表持有人行使投票权等。多位经济学家和基金评价人士也表达了对FOF未来发展的期待和信心。

对于投资者而言，FOF的最大价值在于其配置优势，能够投资到一些寻常难以接触的市场或策略。基金公司需覆盖更多配置产品，了解风险收益特征和基金经理风格。海富通基金FOF业务负责人杜晓海指出，应充分利用被动式产品或量化类产品，降低调研难度，更准确地把握产品特征。

《指引》解决了投资者关注的FOF二次收费问题，规定基金公司利用FOF投资本公司基金只能收取一次申赎、管理费用。证大集团总裁助理兼私募投资总监谈佳隆表示，这有助于避免双重收费带来的规模制约。这也可能导致基金公司更倾向于选择自家产品做内部FOF。

对此，格上理财研究员杨晓晴提醒，内部FOF可能存在投资公平性问题，监管方需加强规范和监控。基金公司应与外部机构合作，覆盖更多基金产品，引入国外成功经验并测试其在国内的适应性。

新指引为公募系FOF的发展提供了明确的方向和机遇。基金公司正在积极拥抱“FOF时代”，而投资者也可通过FOF接触到更多元化的投资策略和市场。随着市场的进一步发展和完善，FOF有望成为单只规模最大的基金品种之一。