赢合科技(300457)减持如期而至 三季报低于预期不改行业

在金秋的篇章中，公司交出了前三季度的业绩答卷。从公告中可以看到，归属上市公司的净利润在稳步增长，然而第三季度的增长速度却略低于预期，这背后的原因主要源于下游电池厂家的高速投资带来的设备需求增长以及并购东莞雅康精密的效益提升。与其他锂电设备公司一样，公司面临着收入确认延后的现象，这使得毛利率面临压力。尽管如此，达晨从2010年开始的投资退出，属于合理现象，且减持行为符合前期公告的预期。在新能源车的销售热潮中，尤其是9月份的数据令人振奋，这预示着锂电池行业的投资热度将持续不减。客户的扩产意愿十分强烈，尤其是在乘用车领域，三元电池的投资成为热点。"双积分"政策的落地也为行业的长期成长带来了利好。国产设备在这场市场争夺战中逐渐崭露头角，不仅缩小了与国外同行的差距，还凭借更强的服务能力和价格优势赢得了全球订单。在行业整体扩产的过程中，龙头企业的集中度也在不断提高。对于投资者而言，公司因并购雅康而拓展了业务范围并增强了技术实力，在下游客户持续扩产的背景下有望实现业绩的连续高成长。毛利率面临压力，未来的收益可能受到政策和市场两方面因素的影响。在此提醒投资者注意国家新能源政策的调整和新能源汽车销量的变化可能带来的风险。公司在金秋的业绩虽然面临挑战，但在未来锂电池行业持续增长的背景下仍具有巨大的发展潜力。展望未来，随着政策的落地和市场的不断拓展，公司的业绩有望持续增长。我们依然维持对公司的乐观态度，并给出买入的评级和相应的目标价。