中国铁建目标价9.80港元 维持买入评级

交银国际最新报告揭示，随着中国市场如火如荼的城轨、市政及房地产开发项目的不断推进，中国铁建（股票代码：01186-HK）的新签合同额在20年第二季度展现强劲增长态势。置身于宽松融资环境的滋养下，众多的市政和城轨项目正如雨后春笋般涌现，我们对这家公司在下半年新合同的增速抱有乐观预期。

一幅繁荣景象正在中国铁建的领域内展开。随着收入的多元化和结构优化，这将对公司的整体毛利率提供坚实支撑。不得不提的是，由于第一季度建筑活动的暂时停滞以及高利润率板块的收入贡献相对较少，上半年的毛利率可能会小幅下滑。

值得注意的是，疫情给中国铁建的海外业务带来一定的挑战。大约15%的海外项目受疫情影响而停工，这可能对新合同的签订带来阻力。尽管如此，中国铁建已制定出策略，计划到2020年底将其资产负债率降低至75%，展现出公司的财务稳健和长远规划。

基于以上分析，交银国际依然对中国铁建持有乐观态度，维持“买入”评级，并设定目标价为9.80港元。我们坚信，随着国内市场的持续繁荣和海外业务的逐步恢复，中国铁建的未来发展前景光明。