汇证降维达国际(03331HK)目标价至22.7港元 持有评级

汇证国际将维达国际（03331-HK）的目标价下调至22.7港元，维持持有评级。

最近，维达国际公布了一份业绩报告，报告指出，截至2020年9月30日的九个月里，公司在各方面的表现均有所呈现。尽管公司收益减少了2.3%（但如果按照固定汇率计算实际上增加了0.4%），达到了总计114.64亿港元，其中纸巾分部贡献了93.66亿港元，个人护理分部贡献了20.98亿港元。令人鼓舞的是，公司的毛利在这段时间内有了显著的提升，上升了27.3%，达到了43.54亿港元，同时毛利率也扩大了8.8个百分点，达到了38.0%。

在汇兑收益方面，该公司也取得了显著的进展，总共实现了1600万港元的汇兑收益（相比之下，2019年九个月亏损了4800万港元）。其中，应付经营项目的收益就达到了1300万港元（而2019年同期亏损了5000万港元），融资项目的收益也贡献了300万港元（而2019年同期只有200万港元的收益）。

公司的经营溢利也有显著增长，增长了80.5%，达到了18.02亿港元，经营溢利率也提升了7.2个百分点，达到了15.7%。更令人欣喜的是，息税折旧摊销前溢利增长了45.1%，达到了26.47亿港元，相应的息税折旧摊销前溢利率也扩大了7.5个百分点，达到了23.1%。这一业绩表现充分展示了维达国际在应对市场变化和抓住机遇方面的出色能力。