沪镍有望震荡走高

沪镍期货1809合约自五月中旬以来，其走势可谓是一波三折。从一路攀升至119150元/吨的高位，近期市场出现了震荡调整的局面，最新收盘价格报于115170元/吨。

华泰期货金属研究员吴相锋对市场的分析深入而独到。他指出，虽然Yabulu镍精炼厂宣布准备复产，并且LME库存也有所回流，这使得市场人气略有降温，但整体增量依旧迅猛。与此不锈钢市场需求保持稳定，这也为镍价提供了有力支撑。尽管供应复产预期在短期内占据主导，但需求的确定性使得供应弹性的影响无法过度扩大。镍价短期内在高位震荡成为主流趋势。

从消息层面来看，汽车补贴新政即将于2018年6月12日起正式实施。新政规定，新能源汽车的电池能量密度更大、能耗更低的车型将获得更多的补贴。这一政策对于镍的需求无疑起到了推动作用，因为镍在电池中扮演着提高能量密度的关键角色。镍的整体用量预期将得到进一步提升。

关于后市的展望，吴相锋认为，停产企业的复产虽然使得供应紧张的预期有所舒缓，但这是一个逐步的过程。按照当前去库存的速度，越晚复产的企业实际上其影响力越小。除非湿法冶炼大规模投放，否则镍价的回升格局难以改变。企业复产和隐性库存回流对于镍价的打压力量有限，短期内在高位震荡或成常态，但整体趋势格局依旧不变。这种格局的持续性将使得镍期货的投资吸引力不减，市场参与者或将继续密切关注这一领域的动态。