瑞信：欢迎汇控回购惟规模较预期小 维持中性

瑞信最新研究报告指出，汇控（00005）在首季度的成本表现未能达到预期，令管理层感到失望。尽管管理层期望实现“收入增长高于成本增长”（positive jas），但当前情况来看，收入增长需求恐怕要超过预期超过逾百分之一。尽管有遗憾，但我们依然看到了汇控回购计划中的积极信号。他们计划回购价值达20亿美元，虽然这一规模相较于瑞信早前的预测有所减少，但回购行动本身无疑增强了市场对公司的信心。考虑到增长机遇的实际情况，今年只会有一次回购行动。对此，瑞信维持对汇控的“中性”评级，目标价位定在每股690便士（折合约73.5港元）。关于首季度的业绩表现，瑞信认为汇控经过调整的税前盈利达到了预期的60.33亿美元。虽然成本有所上升，但由于减值的下降在一定程度上抵消了这部分影响，因此整体表现符合预期。值得注意的是，普通股权一级比率（CET1）为百分之十四点五，相较于瑞信的预测稍稍下降。这种变化主要是由于风险加权资产的增加所导致的。虽然汇控在首季度业绩中有挑战与压力，但其总体表现仍具有一定的稳定性与可靠性。尽管回购规模低于早前预期，但这表明了公司积极回应市场、维持信心与价值的决心和态度。更多详细情况和进一步的分析，还需要继续关注汇控未来的业绩和发展动向。