《外资精点》富瑞：铁塔公司上市资料符预期，估值2670亿人币

研究报告发布，富瑞指出铁塔公司终于公布了备受瞩目的IPO资料。该行认为这些资料符合预期，但同时也揭示出集团负债高企的现状。尽管铁塔公司的净负债与EBITDA比率为3.7倍，自由现金流呈现负数，但其核心增长动力依然强劲，主要得益于5G的推动。

深入观察铁塔公司的业绩表现，我们发现其在2017年的调整后EBITDA毛利率高达60%，远超预期的45%。该公司的现金资本开支为520亿元人民币，也略高于原先的预期。这些数据显示出铁塔公司在行业中的稳健表现以及其在未来持续增长的潜力。

值得注意的是，富瑞预测铁塔公司在中国的基站建设将会有显著增长。预计至2020年，铁塔公司将新增4G基站50万个，以及新增5G基站高达243万个。这不仅反映了铁塔公司积极响应国家信息化战略，也预示着其在通信基础设施领域的核心地位。

对于铁塔公司的IPO前景，富瑞预期其估值将达到2670亿元人民币。这意味着如果出售20%的新股，该公司将在IPO中集资约108亿美元。这一预测反映了市场对铁塔公司的乐观预期和信心，同时也体现了该公司在通信行业的巨大潜力。

虽然铁塔公司面临一些财务挑战，但其强大的市场表现、稳健的业绩增长以及积极的基站建设策略，都使得其在IPO中备受关注。市场对它的前景充满期待，而富瑞的研究报告更是为投资者提供了有价值的参考信息。