瑞信：领展维持跑赢大市评级 目标价90港元

瑞信对领展（00823）的物业组合保持乐观态度，尽管未来前景仍存在不确定性。该行的专家认为，领展的物业组合具有很强的防守性，且每基金单位分派能够为股票提供有力支持。瑞信将领展的目标价从原先的91元微调至90元，并维持“跑赢大市”的投资评级。

瑞信在报告中指出，领展上半年的业绩表现基本符合预期。虽然物业收入较去年下跌了0.8%，但每基金单位分派却实现了微弱的增长，达到1.4165元，占该行全年预测的49%。值得注意的是，随着净负债的增加和账面价值的下降，公司的负债比率升到了17.7%。

关于领展的物业情况，该行表示，公司的香港零售物业组合录得的负租金调整率为2.6%，这一数据符合管理层在6月份时的预期。为了吸引更多租户，公司希望通过更优惠的租金确保达到理想的出租率。随着社交距离措施的逐步放宽，租户的销售和租赁情绪也有所改善。

至于领展在内地的零售物业组合，已经步入了复苏的轨道。租户销售已经恢复到卫生***发生前的约90%水平。在上海地区，由于供应增加，写字楼租金调整率受到了一定程度的不利影响。

瑞信对领展的未来展望仍然保持乐观态度，认为其物业组合的防守性强，且每基金单位分派能为股票带来支撑。随着各种积极因素的累积，领展的股价有望在未来继续表现强劲。