小摩：降信义光能目标价至3.4元 评级“增持”

信义光能的投资前景分析与展望来自小摩的最新评估报告

小摩近日对信义光能进行了深度评估，并将其目标价由原先的每股4元下调至每股3.4元，这一调整代表着对其价值预期的减少，但即便如此，评级仍为“增持”。这一决策的背景是鉴于内地近期公布的发电配额和补贴政策调整至相对较低的水平，对此，该行已相应调整了太阳能玻璃价格和利润率的预估，采取了更为审慎的态度。

报告中详细阐述了信义光能面对的内地政策调整的影响。在6月4日的电话会议上，该公司明确提到政策调整可能对太阳能发电场和太阳能玻璃的需求产生短期冲击。信义光能对此保持乐观态度，认为这一政策对短期和中期需求的影响可控。信义光能预测太阳能玻璃价格将有所回落，但其业务的健康毛利率仍将保持在接近30%的稳健水平。

小摩在评估过程中，对信义光能的成本和质量领先地位给予了肯定。尽管该行下调了太阳能玻璃的价格预测，分别将2018年和2019年的预测值下调了5%和1%，但这主要是基于对未来市场状况的审慎判断。值得注意的是，这些调整并未考虑到太阳能发电场收入的任何变化，因为已经考虑到补贴的减少。

该行进一步预测，信义光能在2018年至2019年的纯利分别为23.06亿元和24.42亿元。这一预测反映了该行对信义光能在未来一段时间内的盈利能力的信心。

小摩虽然对信义光能的目标价进行了下调，但仍然是看好其未来发展前景的。在面临行业政策调整和市场变化的背景下，信义光能凭借其成本和质量优势，仍有望在竞争激烈的市场环境中脱颖而出。投资者对于这一领域的前景和企业的发展潜力，仍值得密切关注。