大摩：李宁目标价34港元 给予增持评级

在投资领域备受瞩目的李宁公司（股票代码：02331），近期吸引了全球知名金融机构摩根士丹利的关注。大摩对李宁的前景给予了高度评价，并设定了明确的目标价位每股34港元，同时赋予其“增持”评级。

在最近发布的研究报告中，摩根士丹利详细分析了李宁上半年的业绩表现。李宁以其非凡的商业洞察力与卓越的经营策略，成功实现了经常性利润增长22%，这一数据不仅满足了市场的期待，更超出了大摩的预期。尽管上半年公司销量有所下滑，轻微下降1%，但其强大的品牌影响力和稳健的市场策略使得毛利率依然保持稳定，微跌0.2个百分点至49.5%。

李宁的运营策略灵活多变，有效地控制了开支。上半年，公司的运营支出下降了11%，运营成本支出比率更是下降了3.8个百分点。这一策略调整使得公司经常性业务的净利润率得以提升，从9%跃升至11.1%，这一成绩不仅超过了公司先前的预期，也为李宁未来的持续发展奠定了坚实的基础。

如同任何一家大型企业在发展过程中所面临的挑战，李宁也不例外。大摩指出，公司在上半年的整体销售出现了下滑趋势，下跌范围在11%至13%之间。其中，批发量的下跌幅度更是达到了14%至16%，渠道库存也相应增加了11%至13%。尽管如此，李宁在第三季度依然面临着批发销售量中单位数跌幅和线下零售销售高单位数下跌的挑战。

尽管如此，摩根士丹利对李宁的未来充满信心。他们相信，李宁有能力应对当前的挑战，并能在未来实现更稳健的发展。李宁的坚韧不拔、卓越创新以及其对市场的深度洞察，都是其走向成功的关键因素。