荷兰银行：为什么说黄金已不再是避险资产？

国际现货黄金在周五（8月28日）亚市盘中出现了一波小幅反弹，涨幅超过0.5%。金价一度刷新至每盎司1132.2美元的高点。而在前一晚，全球股市的反弹以及美国经济数据的积极表现提振了美元的走势，黄金价格曾短暂下探至每盎司1118美元。

美国二季度GDP修正值的公布，表现优于预期，进一步增强了市场对美联储可能在9月加息的预期。由于黄金本身不产生收益，利率的上升无疑会打压黄金投资的吸引力。

尽管从8月5日起，黄金价格因全球市场的动荡引发的避险买盘而从五年低位1087美元反弹，但这样的避险情绪并未能持续。此前寄予厚望的投资者失望之情溢于言表。

荷兰银行的分析师Geette Boele在最新研究报告中指出，金价未能实现更强劲的反弹，主要是因为中国经济增速放缓的前景掩盖了市场的避险情绪。他还表示，多年来黄金作为避险资产的地位正在逐渐减弱。黄金市场的格局已经发生了巨大的变化，它不再仅仅是避险工具，也成为了投机工具。

Boele强调，黄金价格的变动与ETF未平仓数量的增减之间存在着强烈的正相关性。这种强烈的投机性并不是避险资产的积极信号。随着黄金产品对广大群众的开放，投资者更倾向于持有现金，在近期全球流动性危机时，金价依然快速下跌。

荷兰银行目前预测，黄金价格在今年年底将跌至每盎司1000美元，而在2016年底更将进一步下滑至每盎司800美元。这一预测揭示了黄金前景面临的挑战，但同时也为那些寻求规避风险的投资提供了一个重要的参考指标。