里昂：维达国际目标价降至28港元 维持买入评级

维达国际面临市场新挑战：里昂下调估值目标，但前景仍被看好

里昂近日发布研究报告，对维达国际的前景进行了重新评估。由于市场竞争加剧，该行决定下调维达国际的估值基础。原来的目标价位定在36.5元，现在调整为更加保守的28元，以反映公司利润增长放缓的趋势以及预期的木浆价格上升周期。尽管面临这些挑战，该行依然认为维达国际的估值颇具吸引力，并维持其“买入”评级。

报告详细分析了维达国际的业绩表现。虽然该公司在上个季度的收入表现不尽如人意，未能达到市场预期，但其核心营业利润仍然实现了年增长率高达27%，这得益于费用控制的显著改善。这表明维达国际在成本控制方面表现出色，有能力应对市场的不确定性。

报告中还提到，由于电商渠道占据维达内地市场收入的约44%，维达将利用即将到来的“双十一”购物节进行促销推广。除了疫情的持续影响导致卫生产品需求增长外，旅游业的复苏和B2B市场的反弹也有望带动积压需求的释放。这些因素为维达国际的未来增长提供了动力。

展望未来，尽管面临市场竞争加剧和成本压力上升的挑战，但维达国际仍展现出强大的市场适应能力和增长潜力。该行虽然对销售预测进行了微调，下调了未来几年的销售增长率和净利润预测，但仍对今年的销售增长和利润增长持乐观态度。预计今年维达的销售将实现增长，纯利增长更是高达68%。总体来看，尽管面临挑战，但维达国际仍是一个值得关注和投资的企业。这一判断不仅基于其强大的市场地位和成本控制能力，还基于其在电商渠道的优势以及未来市场复苏的乐观预期。