花旗：福耀玻璃重申买入评级 目标价升至34港元

花旗集团最近发布了一份研究报告，对福耀玻璃的前景给出了乐观的预测。经过深入研究并考虑到公司旗下FYSAM业务以及美国业务的复苏情况超出预期，该行对福耀玻璃在2020年至2022年间的每股盈利进行了上调。其中，将原本的目标价从30.2港元提升至34港元，并维持了“买入”的评级。

福耀玻璃在第三季度展现了稳健的业绩。期内，公司的收入按年增长了5.8%，达到了56.55亿元人民币。尽管净利润同比下跌了9.7%至7.58亿元人民币，但这仍然符合花旗的预测。该行认为，这一业绩反映了公司产品组合的改善以及产能利用率的复苏。原材料成本的下降、本地及海外出货量的反弹、FYSAM业务亏损的收窄以及美国子公司的扭亏都为这一业绩贡献了力量。值得注意的是，期间外汇亏损导致财务开支增加了4.84亿元人民币。撇除这一影响，第三季的核心净利润实际上按年增长52%，这也带动了今年首九月的净利润按年增长27%，已达到该行对其2020财年预测的七成。

在深入分析公司的财务状况后，花旗指出福耀玻璃第三季度的毛利率按年扩大了4.1个百分点，达到了41.4%，这是自2018年三季度以来的最高水平。这一显著的提升主要得益于产品和地区组合的改善，以及海外销售及高增值产品销售的增长。核心EBIT利润率也扩大了4.2个百分点。尽管销售、一般及行政开支大致保持在收入的20.4%水平，但公司的自由现金流依然强劲，达到了13.81亿元人民币，经营现金流也达到了17.98亿元人民币，净现金状况良好。

福耀玻璃在第三季度展现出了强劲的业绩和财务表现，这进一步证明了花旗对其未来的乐观预测。对于投资者而言，这无疑是一个值得关注的信号。