大摩分析师：黄金和原油不可避免有联系金价受通胀抑制

近期，国际原油市场的价格大幅下滑成为了市场瞩目的焦点。黄金市场，作为经常被与原油相比较的市场，其走势同样引人关注。令人瞩目的是，相较于原油价格的剧烈波动，黄金价格至今仍然保持稳定，与年初相比并未出现显著变化。

通常认为，原油价格的下跌对黄金市场来说是不利的，因为原油价格的变动直接影响通胀，而黄金通常被视为对抗通胀的工具。从另一个角度来看，能源价格的降低实际上有助于减少黄金生产的成本，对黄金市场构成一定的支撑。

展望未来，对于黄金市场而言，最大的挑战可能来自于美联储的升息预期。而对于原油市场来说，产量是否会因为各种因素而削减将成为影响市场走向的关键不确定因素。

摩根士丹利的商品分析师Jeremy Friesen通过对历史黄金和原油价格的深入研究，提出了一些独到的观点。他认为，在短期内，由于通胀预期的疲软，黄金价格可能会受到压力。“但我们不能忽视这两者之间的紧密联系。”他强调。长期来看，黄金是以法定货币计价的，货币扩张对其价格有着直接的影响。

Friesen解释道，近期美国货币供应的增长导致金价未能充分反映其实际价值。美元走强使通胀预期下降，从而对黄金价格构成压力。他同时指出，从中期来看，随着全球经济逐渐复苏和增长正常化因素逐渐占据主导，金价上涨的潜力不容忽视。矿产量虽然是一个重要因素，但在长期趋势面前可能只是次要因素。

黄金市场虽然面临诸多挑战和不确定性，但其在通胀对冲和避险资产方面的角色仍然不可替代。投资者需要密切关注全球经济动态、货币政策以及产量变化等因素，以做出明智的投资决策。