皖新传媒股吧

大力发展数字化业务，各项经营指标稳步提升。2022 年上半年，公司实现营业收入55.1 亿，同比增长14.1%；归属上市公司股东净利润6.0 亿，同比增长7.8%；归属于上市公司股东扣非净利润5.9 亿，同比增长15.0%。营业收入、扣非后净利润、经营活动产生的现金流量净额均创历史同期最好水平。

    教材图书稳步增长，供应链及物流服务双轮驱动。2022 年上半年，分业务看1）教材业务收入7.4 亿，同比增长11.8%，毛利率22.9%；2）一般图书及音像制品收入19.7 亿，同比增长10.4%，毛利率37.7%；3）供应链及物流服务收入19.8 亿，同比增长32.6%，受益于供应链产品结构优化、新签约海尔家电直播电商等客户；4）游戏业务收入0.7 亿，同比增长58.8%，主要由于《仙剑奇侠传七》持续热销。

    深入推进“数字皖新”战略，加快企业数字化转型。与华为云开展深度合作，加快推进企业全面数字化转型。新零售业态，大力推广“皖新云书店”“阅佳优选”“皖新云馆配”等线上服务平台，打造实体书店与线上服务生态闭环。智慧教育生态，推进皖新K12 智慧教育解决方案落地，加大投入研发科学可视化底层算法与引擎平台软硬件技术。智慧供应链，聚焦智慧物流、智能制造和智能冷库三大领域，打造智能装备一体化解决方案集成商和服务商。

    【投资建议】

    公司拥有覆盖安徽全省、辐射周边的完整出版物分销服务及教育服务体系，并积极推动各产业与数字技术深度融合，数字化转型效果逐步显现。我们预测公司2022-24 年分别实现营收115.4/125.1/135.8 亿元，实现归母净利润7.3/8.0/8.8 亿元，EPS 分别为0.37/0.40/0.44 元/股，对应PE 分别为13/12/11倍，覆盖，给予“增持”评级。

    【风险提示】

    宏观经济下行风险

    行业竞争加剧风险

    技术变革风险