轧空是什么意思？如何判断轧空

深入理解股市术语“轧空”的含义及其判断方式

轧空，是股市中的一个专业术语。当投资者普遍预期当天股价会下跌，纷纷选择空头交易，然而股价并未如预期大幅度下滑，导致那些想要低价买进以完成空头交易的投资者无法如愿，最终在收盘前不得不竞相补进，使得收盘价反而大幅上升，这就是所谓的轧空现象。这种现象往往出现在空头交易情境中，空头一旦预测失误或受到人为因素的影响，可能会遭受重大损失。

如何判断轧空的风险呢？在融券交易中，有限的股票面对无限的资金，这是轧空风险的核心所在。当沽空者从其他股东手中借股来抛售时，市场上的股票供应短时间内可能无法满足大量的卖空需求。尤其是与国外股市的裸卖空相比，在中国现有的融资融券规定下，一些基金等大资金的扎堆重仓股可能成为融资融券标的股票。当市场认为某些个股价值被高估并选择放空这些股票时，融券余量达到一定比例就会被暂停融券卖出。

具体来说，如果一只股票流通盘为2亿股，那么融券者最多只能借股抛空5000万股。一旦这些股票被抛售完毕，空方就无力继续打压股价。而多方的大资金后援充足，一旦他们将融券浮筹吸干，股价便会暴涨。

信用交易中的客户维持担保比例规定不得低于130%，否则可能面临强制平仓的风险。再加上融券期限不得超过六个月，空方在形势压力下可能被迫以高价追回股票，甚至面临无股可买的局面，这进一步加剧了轧空的风险。

现有的筛选融券标的股票的要求过于宽松，可能成为引发轧空风险的源头之一。例如，选择融券标的股票的要求如“股东人数不少于4000人”、“流通盘不少于2亿股”等，这样的规定可能导致大资金高度控盘的股票也被纳入融券标的股票，从而增加了轧空风险。

为了防控大额投资者在市场上对一家公司过度持仓引发的风险，《上交所股票上市规则》有关公司股权分布问题的补充通知中规定了社会公众持股的最低比例。“持有10%以上股份的股东及其一致行动人”被排除在“社会公众”概念之外，这也意味着股权分布制度在轧空风险的防控上仍显得力度不够。

轧空现象及其风险在股市中是一个复杂且需要高度关注的问题。投资者在进行交易时需要有深入的理解和判断，同时遵循规则，合理控制风险。以上内容全面地解释了轧空的含义、判断方式以及相关的风险防控问题。