股票市净率相对估值法

股票市净率相对估值法解读

市净率的计算公式为：市净率 = 每股价格 / 每股净资产 = 股票市值 / 净资产。这一指标反映了股票的市场价值与其财报中净资产账面价值的比率关系。市净率相对估值法的逻辑在于：公司的净资产质量越高，其创造价值的能力就越强，公司的股价理应越高。

市场价值与账面价值常常存在显著的差异，账面价值通常被视为市场价值的一个底线。由于资产的质量各不相同，对于一般工商企业类上市公司来说，通过市净率来进行价值分析并不总能得出明确的结论市净率是应该低一点还是高一点。

通常，当市场价值高于账面价值时，表明公司资产的质量较好，具备发展潜力。相反，市场价值低于账面价值则暗示资产质量不佳，未来发展前景堪忧。优质股票的市场价值往往远超其每股净资产。而那些市场价值低于每股净资产的股票，就像售价低于成本的商品一样，被视为“处理品”。这并不意味着“处理品”没有购买价值，关键在于该公司未来是否有转机，或通过资产重组能否提升获利能力。

相对于一般工商企业，市净率在银行业具有更为深刻的意义和更广泛的应用。银行业的利润主要来源于其贷款等生息资产，且由于银行业的特殊公共性质和严格的监管考虑，其资产规模的扩张受到资本充足水平的严格制约。银行业的大部分资产和负债为金融资产和金融负债，已按市场价值计量，这使得银行价值与净资产之间的联系更为紧密。市净率法是银行业最常用的估值手段之一。

使用市净率法估值的步骤与市盈率倍数法相似。我们首先选择一组可比公司，计算其平均市净率倍数或中间值，并根据目标公司与可比公司在基本因素上的差异进行调整，得出估值公司的市净率倍数。然后，应用以下公式进行估值：每股价值 = 每股净资产 × 市净率 或 股权价值 = 净资产 × 市净率。

市净率法也存在一些缺陷。选择可比公司时主观性较大。该方法忽略了不同公司资产创造收益的能力差异对股权价值的影响。尽管如此，市净率法仍然是一种重要的估值工具，能够帮助投资者更好地理解和评估股票的市场价值。

以上就是关于股票市净率相对估值法的全面解读。