慧算账再度赴港IPO：3年累计亏损15亿元 资产负债率741%

标题建议：“慧算账赴港IPO路漫漫：三年亏损累积超14亿，客户留存率下降，资产负债率惊人”

中国财经网讯，近日，慧算账再度向港交所递交招股书，以中信证券为独家保荐人。这不是慧算账首次尝试在港交所上市。早在今年六月，其曾递交上市申请，但因未能及时聆讯而在六个月后失效。

慧算账主要为中小微企业提供全方位的财税解决方案，包括会计、***处理、税务合规以及综合财务管理等服务。据资料显示，该公司近年的收入稳定增长，但在光鲜的数字背后隐藏着一些隐忧。从2021年至2023年，尽管公司的总收入逐年上升，分别为3.47亿元、5.16亿元和5.39亿元，但其同比增幅却呈现放缓趋势，分别为25.9%、48.8%和仅4.4%。尽管连续三年蝉联中国最大的中小微企业财税解决方案提供商的宝座（按总收入计算），但背后的竞争压力和市场挑战不容忽视。

令人担忧的是，同期慧算账的净亏损数字相当惊人，累计亏损近15亿元。经过调整的净亏损也呈现逐年上升趋势。公司在招股书中坦言，亏损主要源于可赎回可转换优先股的公允价值亏损、持续投资于营销推广及研发的高昂成本，以及疫情期间及疫情后中小微企业客户的订阅意向及续订增长受到抑制等。更值得关注的是，慧算账在招股书中警告，未来公司的收入可能无法以预期的速度增长，增长可能不足以抵销成本和开支的增加，公司可能会继续产生净亏损。

除了财务数据的压力，慧算账还面临着核心业务客户留存率的挑战。尽管其基于SaaS的解决方案是主要的收入来源，但客户留存率却持续走低。授权模式下的客户数量也出现下滑趋势。业内人士分析指出，全球经济的放缓以及新冠疫情的影响使得中小微企业的生存环境恶化，从而影响了慧算账的客户群稳定性。

为了应对这一挑战，慧算账计划通过IPO筹集资金来扩大客户群。部分募资将用于招聘销售人员，并计划在接下来的几年内招聘约160至200名新的销售及营销人员。公司还计划通过与特定行业的主要参与者建立战略联盟来扩大市场份额。这些举措的实施需要大量的资金支持。值得注意的是，慧算账的资产负债率高达惊人的741%，而其经营活动现金流也持续为负值。对此，公司表示将通过多种方式筹措资金以支持业务运营和扩张计划。自成立以来的九轮融资累计达到12亿元，知名投资机构如腾讯、小米等纷纷参与投资。尽管有这些投资机构的支持，慧算账仍面临着巨大的财务压力和市场挑战。此次再度赴港IPO的结果如何，市场将持续关注。《电鳗快报》最新报道，慧算账于2021年4月成功获得D轮融资，融资金额高达8000万美元。令人瞩目的是，公司在过去的三年里并未出现大额的股东融资。

进一步观察慧算账的财务状况，我们发现公司在2021年末、2022年末及2023年末的资产负债率分别为885%、550%和741%，呈现出一定的波动。值得注意的是，公司的现金及现金等价物也在近期出现下滑，从去年年末的1.87亿元降至今年4月底的1.14亿元。

面对这样的财务现状，慧算账显然急需通过IPO筹集资金以扩大业务规模。据悉，此次IPO筹集的资金将被用于全方位拓展公司业务，包括但不限于优化财税解决方案、加大研发投入以及收并购相关目标等领域。这对于慧算账来说是一次重要的机遇，期待其能够通过这次融资实现业务的跨越式发展。