甲醇：暂时低位震荡看待

　　观点今日MA2005放缓，预计后市继续磨底，暂无大跌空间，上涨仍需疫情拐点信号，关注2000元的位。

　　逻辑目前看较上一交易日明显缩窄，且开盘价格下至后反弹，这意味着市场恐慌情绪有所释放。究其原因，价格已经达到成本线，这是强力位。当前西北坑口煤388元，煤制甲醇成本1615元。一旦甲醇价格向下突破现金流成本，则甲醇供应会收缩，这将会证伪特殊时期的超预期累库逻辑，2000元(折合到西北1500元)的支撑位较强。目前西北价格下行的1730，多家单位已经因为胀库，物流原料问题开始降负荷，卓创数据显示截至2月3日，全国甲醇负荷为66.61%。较节前下降6.88%。大涨需要看到疫情拐点，目前根据国家卫健委公布的数据看，疫情仍在延续，短期预计甲醇会保持底部的格局。

　　策略短期看单边价格建议等待疫情拐点的小幅反弹机会，当前做多只能是日内短线，2099元的上一跌停板可作为参考。中长期来看，甲醇仍有新增产能压力，特别是当前外盘装置负荷在陆续恢复。基差方面，由于2月是季节性累库时期，累库不一定代表基差走弱，特别今年2月进口较低，2月基差应该来讲现货仍会保持略微升水期货的格局，后期随着进口恢复会走弱。月差方面，当前可等待单边价格反弹的正套策略，中期随着库存积累仍是反套策略。

（文章来源国泰君安期货）