天胶：近弱远强 仍有修复预期

　　RU 05-RU 09275元/吨；RU01-RU091040元/吨；RU05-NR 05价差1680元/吨。

　　沪胶昨日低开高走，总体来说情绪已基本得到释放，砍仓盘出局之后，抄底资金进入；INE的NR逼近跌停开盘，后续走势与沪胶基本一致，也是低开高走。

　　我们认为昨日的走势主要反映两点一、对恐慌情绪的小幅修整；二、2020年1月，我国重卡市场预计销售各类车型超11万辆，达到11.6万辆左右，同比增长约18%。这个销量数值，刷新了重卡市场1月份单月销量的历史纪录。后期我们认为沪胶05合约将围绕11000低位震荡，一方面疫情的后续影响仍具有不确定性；一方面经济下行压力下，市场仍较为谨慎，对于短期需求的悲观仍存。

　　如疫情未来出现拐点，从合约选择的角度来说，我们建议投资者在抄底时可以选择RU2101合约，05合约的短期需求难有明显改善，09合约又有集中交割的仓单到期压力，远月仍将强于近月合约。近月观望为主，远月仍有修复。

（文章来源国泰君安期货）