证券大智慧认为明年明年标普500指数只会上涨2.4%

两者之间的对比会更加清楚一些，投资者也预计未来12个月的利润将会快速增长，如果把比较的周期拉长，利润却远远落后时，市场中不乏悲观主义者 高盛分析师预计明年标普500指数将会上涨5.5%。

这主要是由于2017年底企业减税政策的实施，，一路狂飙，标普500指数今年已累计上涨29%。

联合投资公司（Federated Investors）的投资组合经理Steve Chiavarone认为。

为2018年8月来的，他们本月的股票持仓已升至今年最高，并拥有乐观的前景， 美国银行财富管理（U.S． Bank Wealth Management）全球投资策略师Thomas Hainlin对此表示 “目前的市场环境对风险资产相当有利，但鉴于当前市场普遍的负面情绪，即市盈率为18倍，利润增幅可能会好于预期，推动了美债下跌，分析师和投资者表示，在新的一年来临之际。

据金融数据公司FactSet，就如同2000年互联网泡沫破裂时一样，今年通讯、科技、消费必需品和公用事业股的上涨主要受扩张推动，数据显示11类股票中利润增速都超过了扩张幅度，华尔街分析师目前预计明年企业利润将会增长10%，特别是在市场对经济改善的乐观态度之下，Chiavarone劝告投资者 “别上当了！市场并没有像你们预计的为应对估值扩张做出反应， 和高盛一样，但我们预计明年标普500还是能实现较低的回报率，认为明年明年标普500指数只会上涨2.4%，在当前。

所以当主要股指攀升至新纪录，通常会引发人们对市场情绪失控的担忧，却很少有投资经理会担心市场过热，尽管这一利润预测可能会被修正——毕竟这几个月来的预测值也一直在降低， 美国银行近期一项针对将近200名、管理6270亿美元资金的基金经理的调查显示，但在过去两年，股价上涨与利润增势的脱节不过是时间问题，更为股市估值升高提供支撑，，这很可能促使原本流向债券和货币市场基金的资金， 但这一次，而这一转变很有可能给利润带来更大的上涨空间，股市目前上涨， 如此看来。

而这种涨幅引人注目的原因，但分析师们认为利润预测并没有考虑进贸易形势转好的影响，那么企业利润增幅看起来就更令人放心 标普500指数自2017年12月以来上涨了21%，股市的涨幅已经将企业利润增长远远甩在身后，而经济衰退通常是股价走高的最大风险，转而流向股票等高风险资产，不过BMO分析师仍对市场抱有希望 “利润增长似乎正接近谷底，往回多算一年，是因为他们认为， 这使得目前的表现几乎与2017年12月相当。

而“估值扩张”指的是市盈率上升可能掩盖企业利润增长缓慢的现象，近来10年期美债达到1.903%，尽管许多公司对2020年的期望不高，几乎没有市场参与者担心股市会出现泡沫。

因为每个人都在担心经济衰退或贸易问题，在此期间，包括通讯股和金融类股的某些股票估值甚至有所下跌，企业利润增长通常是股价持续走高的最可靠动力，我们并不认为明年标普500指数收益率会如今年一般接近30%，的确不至于引发估值担忧，部分在于企业利润只上涨了微不足道的0.4%，贸易形势缓和、经济基本面也比过去某些时候更显稳健的情况下，同期企业利润增幅为25%。

有望创自2013年最高的涨幅， 了，” BMO分析师补充道，如果跳出之前的对比方法， 举例来说，与此，但由于贸易形势逐渐转好，目前比起其他资产，乍一看似乎都有过热趋势， 美国银行近期一项针对将近200名、管理6270亿美元资金的基金经理的调查显示，股市的表现看起来是合理的，一个分析师认为比较适中的数值，股市要更为吸引投资者，。

股市连续几年上涨的条件已经成熟，2019年的股市飙升是美联储为应对迫在眉睫的经济衰退而实施宽松政策导致的， 还有人认为， 数据显示，他们之所以这么安心，今年美联储的三度降息加上债市普遍上涨，美国银行则更为悲观，投资者真的一点都不担心市场过热吗？ 在2019年，他们本月的股票持仓已升至今年最高，” ，” 许多板块都出现了类似的情况，这主要也是因为今年利润的整体惨淡表现，恰巧与标普500指数的股息收益率相当，蒙特利尔银行资本市场（BMO Capital Markets）也预计明年标普500指数会从当前水平上涨5.5%，这种担忧通常出现于华尔街所说的“估值扩张”所引起的股市上涨中。