现代物流板块迎来强风口
8月13日晚，发改委发文启动实施现代物流重大工程，拟在多式联运工程、物流园区工程、农产品物流工程等10个重点领域进行项目建设。8月11日，发改委已发文强调加快推开城市轨道交通、新兴产业、增强制造业核心竞争力、现代物流4大工程包。建议投资者关注现代物流工程主题，核心标的如中储股份、大冷股份、欧浦钢网、传化股份、澳洋顺昌。
短期政策催化剂有望持续
现代物流业在3天内两次被列为发改委“重点工程包”，短期迎来强风口。一方面，我们前期反复强调，年中***局会议定调应对经济下行及“稳增长”将是下半年中央首要工作任务，，7月全面低于预期的经济数据，也验证了我们上个月以来一直强调的从领先指标社会融资规模同比增速看，经济在三季度发生“回踩”的可能性很大。在中央定调“坚持积极的财政政策不变调，保持公共支出力度”下，预计近期发改委等多部委的财政“稳增长”将会“火力全开”，参照地下城市管网的进程，我们认为，短期有望看到多批次现代物流项目的批复，以此带来主题持续性机会。
相对地下城市管廊，现代物流关注度较低，短期或预期差，但弹性更大。我们也反复强调，在结构转型及传统基建面临饱和的情况下，本轮“稳增长”也将求“新”，即重点发力前期刺激相对不足的“短板”领域。参照发改委8月11日四大工程包及之前7大投资工程包等表述，我们认为“新稳增长”重点发力的领域包括地下城市管廊、城市轨道交通、现代物流工程、高端装备等，相对前期市场热炒的地下城市管廊，现代物流工程关注度显然较低，此番“现代物流重大工程”的启动将为资本市场带来强风口。
第三方物流是最大看点
方案提出到2020年，基本建立布局合理、技术先进、便捷高效、绿色环保、安全有序的现代物流服务体系。目标量化上物流业增加值年均增长8%左右，物流业增加值占国内生产总值的比重达到7.5%左右，第三方物流比重由目前的约60%提高到70%左右。
从绝对值看，以2014年物流业35000亿元增加值为基数，则到2020年物流业增加值将达到44901亿元，相比目前增加1万亿左右。而整个十三五期间，物流业整体增加值将超过20万亿元。从增速上看，表面上方案制定的年均8%的物流业增加值增速低于2014年9.5%的增速，似乎低于预期。但考虑到整体经济下行的背景，规划中明确的物流业增加值占国内生产总值的比重达到7.5%左右，这一比率远高于当前5.5%和过去5年平均6.41%的比例，也就是说，现代物流工程将是未来5年政策较为优先发展的重点领域。从结构上看，该方案一大亮点在于明确了第三方物流比重，将由目前的60%提升至70%。一方面，十三五期间第三方物流的增速将显著高于当前8%的增速；另一方面，若第三方物流工业增加值份额也维持相同幅度的提升，则第三方物流十三五期间整体增量将超万亿。
短期关注智慧物流标的
从主题轮动的顺序看，短期在政策强风口催化叠加前期关注度不高形成的“预期差”，我们认为物流板块面临主题性催化机会，建议关注弹性大的“智慧物流”标的中储股份、大冷股份、欧浦钢网、传化股份、澳洋顺昌；中期密切关注一带一路、长江经济带、京津冀等重点区域物流中心基建获批情况。，建议按照十大重点物流工程及子行业，自下而上精选个股。
中储股份是诚通集团旗下大型综合物流企业，在钢铁、有色的大宗生产资料物流领域具有优势地位；公司近年�***偻平严喙匚锪飨阜质谐〉目ⅲ⒒平腔畚锪髌教ńㄉ瑁剿鞯缟唐教ǚ⒄埂４罄涔煞菔枪ひ抵评渖璞噶罚壳跋�“互联网+冷链O2O”转型升级，自动售货机、冷藏生鲜配送自提柜等产品已向终端消费领域延伸；公司收购晶雪冷冻股权，已迈出外延式发展第一步。传化股份通过收购集团资产，由化工转型物流。欧浦钢网是大宗商品电商龙头，7月公司拟开发冷链业务板块，搭建冷链电商平台和供应链融资平台，开发投资银信物流冷链市场后期经营开发。澳洋顺昌将从2017年开始，以新材料、智慧物流为方向进行再创业。未来，公司将继续拓展移动互联平台的应用范围，实现ToB普货物流的智能化，最终成为物联网时代的智慧物流平台运营商。■
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