致生联发豪言三年市值做到100亿，股价现已经跌至新低

致生联发：新三板明星企业的股价风云与业绩挑战

近三年来，营业收入和净利润连续翻倍的致生联发，无疑是众多投资者眼中的宠儿。其股价高歌猛进，一度令许多新三板公司羡慕不已。近期致生联发的股价却出现大幅下跌，引发了市场的广泛关注。

股价跌至新一轮定增底价，令许多投资者感到恐慌。自2016年12月以来，致生联发的股价从高峰逐渐下滑，累计下跌已达24.54%。尽管公司宣布启动IPO，并与中银国际证券签订委托协议，但股价仍未能止住跌势。

致生联发的股价波动与公司的业绩变化息息相关。虽然公司近年来业绩高速增长，但2017年一季报显示，营业收入同比下滑40%，净利润增长则仅为3%。这一业绩变化引发了市场对致生联发未来发展前景的疑虑。

值得注意的是，尽管一季度业绩下滑，致生联发的毛利率却从上年同期的16.44%大涨至34.72%，这导致公司在营收大跌的情况下，净利润仍实现微增。对于这一变化，公司并未在财报中给出明确解释。

除了业绩变化，致生联发股价波动还受到其他因素的影响。例如，公司股东人数的迅速增加，以及机构股东的加入和撤离，都可能对股价产生影响。做市商队伍的变化也是股价波动的一个重要因素。

面对股价的波动和业绩的挑战，致生联发需要深入剖析问题所在，并采取有效措施应对。对于投资者而言，更应保持理性，深入分析公司的财务数据和市场前景，做出明智的投资决策。

致生联发作为一家在新三板表现突出的企业，其股价波动和业绩变化引起了市场的广泛关注。面对未来的挑战，公司需要保持稳健发展，不断提升自身实力，以应对市场的变化和投资者的期待。投资者也需要保持理性，深入分析公司的实际情况，以做出明智的投资决策。投资者注意：致生联发背后的风险与挑战

论坛君在此提醒广大投资者，光环之下的致生联发，除了股价波动，还可能隐藏着诸多“”。让我们深入了解其面临的挑战和风险。

其中最大的隐患在于客户的集中程度过高。在过去几年里，致生联发的客户构成呈现出高度集中的趋势。以数据为例，企业在对最大客户的销售中获得了可观的收入。如，在2014年，致生联发对最大客户的销售额高达9311万元，占全年营收的近四分之三（77%），前五大客户的总销售额占比更是高达94%。到了次年，最大客户为其带来了近两亿元的销售收入，占全年营收的超过半数（61%），前五大客户的销售占比更是攀升至惊人的九成（90%）。这种趋势在随后的年份里并未得到明显改善，甚至可以说愈发严重，到了2016年，前五大客户的销售占比已经高达九成三（93%）。这种高度依赖少数客户的情况无疑增加了企业的风险敞口。一旦主要客户发生变化或遭遇问题，致生联发的业绩可能会受到巨大冲击。

除了客户集中风险，致生联发还面临着应收账款规模不断扩大的问题。随着公司营收的快速增长，应收账款也随之水涨船高。从最初的数百万元迅速增长至上亿元。更令人担忧的是，伴随着此前的一宗大额订单产生的长期应收款也已达到相当大的规模。这让人不得不质疑，尽管致生联发在财报上展示了可观的营收数字，但实际能够真正收回的现金究竟有多少？

公司的经营性现金流长期为负，这也是一个值得警惕的信号。在连续两年经营性现金流呈现负值的情况下，加上频繁的收购活动，致生联发对资金的需求显然不是一个小数目。这也使得其在资金压力面前捉襟见肘。为了缓解现金流压力，致生联发已经开始寻求各种金融手段，包括股权融资、债权融资、贷款以及产业基金等。尽管如此，其面临的现金流压力仍然不小。

未来，定增无疑将是致生联发解决现金流问题的重要途径之一。尤其是那笔已经终止的定增计划，未来应该不会就此放弃。由于股价波动的不稳定性令人担忧，定增计划能否顺利进行仍然充满不确定性。投资者在考虑投资致生联发时，无疑需要更加谨慎地评估其背后的风险和挑战。

尽管致生联发在业务发展和市场拓展上取得了一定的成绩，但作为投资者，我们必须清醒地看到其背后隐藏的风险和挑战。在做出投资决策时，我们需要深入剖析其业务模式、财务状况和市场前景等多个方面，以确保自己的投资安全并获得理想的回报。