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港股IPO的新股发行比例颇具灵活性，没有固定的最低比例要求。自2025年8月起实施的新规则更是为发行人带来了两种公开发售比例的选项，以适应不同的市场需求。

在这两大公开发售比例机制中，各具特色。

机制A：此机制下，初始的公开发售比例设定为5%，但这并非一成不变。根据认购的实际情况，发行人可将最多至35%的股份灵活回拨至公开发售部分。这种机制为发行人提供了根据市场反应调整发行规模的灵活性。

机制B：此机制允许发行人事先选定一个公开发售比例，这个比例在10%至60%之间。一旦选定，该比例便固定下来，不再进行回拨。这种机制为那些希望明确并锁定发售规模的公司提供了一个明确的选项。对于那些寻求一定控制力和预测性的公司来说，这可能是一个更合适的选项。

在实践中，大部分公司通常选择发行总股本的约25%。近年来出现的一些“袖珍IPO”引起了市场的广泛关注。例如，粉笔IPO时新股发行比例仅为0.89%，这类低比例发行在新经济企业中屡见不鲜。这些企业可能更倾向于利用市场对其独特商业模式的兴趣，通过较小的发行比例实现上市目标。

对于正在考虑港股IPO的企业，我们建议优先选择与承销商协商选择机制B。在10%至60%的区间内自主锁定公开发售比例，能为企业带来更多的操作空间和控制力，使企业在筹备上市的过程中能更准确地预测和规划。这也为企业在面对市场波动时提供了更大的稳定性。通过这样的选择，企业可以更好地把握上市的机会，实现其长期发展目标。